每經記者｜陳星    每經編輯｜何小桃 張海妮    

過去15年，我國連鎖藥房行業迎來了跨越式發展。公開數據顯示，2009年底，全國藥店數量為38.14萬家，藥店市場規模突破1531億元。截至2024年底，全國藥店總數已突破68萬家，平均每萬人擁有4.6家藥店，遠高于日本和美國的水平。

但高速狂飆的行業已經出現減速甚至停滯的跡象。

2024年，全國關閉零售藥店約3.9萬家，零售藥店數量首次進入負增長階段。2025年第一季度，全國藥店凈減少約3000家。

有上市藥房企業在2025年中報中明確傳遞出暫停擴張的信號。老百姓（603883.SH，股價17.30元，市值131.50億元）的數據顯示，截至今年6月30日，老百姓上半年凈增加門店108家，其中加盟門店凈增加305家，直營門店凈減少197家。對于2025年的開店計劃，老百姓管理層在業績說明會上表示，2025年公司計劃開店1000家，主要是加盟門店，并且以老店轉加盟為主。

變化并非突然出現。有行業人士感嘆：“過去大家都還沉浸在紅利的慣性里，誤把紅利當成了能力。”

圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝（資料圖）

某上市藥房企業董事長自述：

未來還會繼續關店

如果說各行各業都是“一條河”，互聯網正在或已經讓這些河流改道。改道讓河流流速更快了，效率更高。對于藥店行業來說，這條河道已被改造得差不多了。從有生意到沒生意，區別就在于有沒有流量經過我們。

我進入這個行業已經快30年，把企業做到了頭部。但你看上市公司的財報就知道，即便是頭部企業也逃不過席卷的浪潮。

前幾年，藥店行業的關鍵詞是擴規模，大家都在買店、開店，好像誰落在后面就輸了。我們也做過幾次收購。實話實說，大家一開始并不想拼價格、拼速度，但資本進入行業后，它們帶頭高價瘋狂收購，幾乎可以說是不計成本。在這種瘋狂之下，上市公司和中大型連鎖都坐不住了。實際上是被裹挾進去，因為你不收就會被它（資本）收走。這種瘋狂也催生了藥店數量的泡沫。那幾年，很多人開藥店并不是為了賣藥，而是為了賣藥店。

但現在看來，沒有誰再去刻意擴規模，因為大家明白靠規模取勝這條路已經走不通。認清這一現實后，最先停下來的是買店。那些資本主導的連鎖藥房現在想賣店也賣不出去，因為它們的收購成本太高。

去年，全國連鎖藥店門店數量首次出現絕對下滑。（記者注：中康CMH數據顯示，全國零售藥店數量在2024年底正式進入負增長階段。2025年第一季度，全國藥店數凈減少約3000家。）

從明面上的數據看，去年3萬多家藥店關門了。但實際數字遠遠不止這個數。這跟現行政策有關，如果關掉1家藥店，半年內可以保留這家藥店的經營資質，半年內換址重開可繼續沿用。因此，很多藥店實際上關門了，但暫時還沒有注銷資質。所以我們看到的3萬家是指已經注銷經營資質的藥店，但“店沒了、證還在”的藥店數量遠超這一數字。據我估計，去年實際關店的數量要比3萬家多一倍。

從橫向比較的維度衡量，國外的藥店密度基本是5000～6000人支撐一家藥房。按照這一比例，國內有30萬～40萬家藥店屬于正常水平。但現在藥店數量接近70萬家，這意味著至少有三分之一的藥店會關門。今年就可以看到，還會有大量藥店關門。

除關店外，藥店還有別的辦法嗎？目前來看，沒有治本的辦法。不管是產品多元化也好，做私域流量也好，還是增加客戶黏性，只能說大家還在努力嘗試。以前業內的老板們聚在一起討論的是怎么發展，現在討論的都是怎么活下去；以前討論怎么賺錢，現在討論怎么減虧。

藥店還是門好生意嗎？在我看來，早就不是了。

區域連鎖藥房老板自述：線下賣藥反哺線上 關店是目前能找到的最有效辦法

我們和另外一家連鎖藥房應該算是本地規模最大的藥房企業。但現在那家企業已經破產了，我們已經關了很多門店，今年還要繼續關。

去年到現在，我們一共關了大概120家門店，裁掉了500人，現在還有600多家店，今年下半年預計還得關。虧得沒辦法了，去年忙活一年凈虧了2000多萬元。今年到目前為止勉強能維持盈利，但這不是因為賺得多了，而是把“包袱”丟掉了一些。

線下藥店生意不好做，跟線上平臺的沖擊有很大關系——我們在線上賣得越多，虧得就越狠。只能拿線下賺的錢去彌補線上的虧空。

舉個例子，很多在線上銷售的藥品都是以低于成本價的價格銷售。比如太極藿香正氣液，我們的進貨價在14元左右，要求的零售價是29.8元，但線上賣多少？促銷期間能賣到2元。也就是說，賣一盒就得虧12元。三九感冒靈也是，進貨價在十三四元，線上經常賣四五元。這些產品都是流量產品，銷售規模大，賣得越多我們需要填補的虧空就越大。

另外，平臺的抽成和配送費要拿走差不多15%的利潤。扣掉各種人力成本、租金成本、運營成本等后，我們的毛利率原本在20%左右，再扣除15%，可以算算還有多少錢可賺。

在我們所在的省會城市，消費者線上買藥的習慣比三、四線城市或鄉鎮更普及。據我們了解，這些地方很多同行的線上訂單占比只有5%～6%，甚至更低，但我們的線上訂單占比超過20%。

現在大部分上市公司的毛利率水平也跟我們差不多。如果把成本控制得好一點，貼牌的自有品種比較多，也許毛利率可以到7%～8%。

前幾年大家還在積極想辦法，包括提倡專業化、慢性病服務等。但再專業的服務，也擋不住這種低價攻勢。

賣店這條路也行不通了。之前行業并購風氣最盛時，資本的收購價可以給到銷售額的1.7倍左右，比如銷售額是10億元，出價可達16億～17億元。但從現在藥房上市公司的市值來看，它們的市值就是銷售額的30%～40%——100億元銷售規模的上市公司，市值才三四十億元。所以現在沒有值錢的藥店，賣店這條路也走不通。

關店可能是目前能找到的最有效的辦法，什么時候能重新賺到錢了就不關，賺不到錢就一直關。據我估計，未來三到五年，全國的藥店數量就能回歸到40萬家左右，去年關了3萬多家，今年估計能關10萬家。

某省行業組織負責人自述：藥店的高速發展是紅利 怕的是誤把紅利當能力

比起藥店老板們，我不在一線。但有時候站在距離行業適中的位置觀察，更能看清行業變化。

藥店這個行業之所以還活著，一個很重要的原因是它的現金流比較好。但實際上它的純利潤已經下降到一個匪夷所思的狀態。幾家代表性的上市公司純利潤率在1%～3%，也就是一年賣了1億元，純利潤也就200萬元左右，做得特別好的，純利潤也就600萬元左右。

但是接下來，我認為這1%～3%的利潤水平也保不住，這會導致什么？會導致大量連鎖藥店經營者關店。以我所在省份為例，去年全省大概關了6000多家藥店，今年肯定更多。

我個人把行業的藥店經營者分為三類：第一類是上市公司群體，它們是資本市場的公眾公司，牽涉的就業等經濟問題非常龐雜，因此它們“必須活下去”；第二類是中等規模的連鎖藥房老板，這些人還在積極探索、想辦法、找原因，一邊關店“瘦身”，一邊從自身角度努力做好經營；第三類就是干到哪天算哪天，實在干不下去就撤退。

行業從向上到向下，回頭看其實是個很清晰的過程。但人在進程中的時候，往往看不真切，只有回看才后知后覺。

我認為這個過程中有幾個因素麻痹了大家的判斷。首先是2017年流傳的處方外流消息。這消息一傳出，整個醫藥流通行業一片歡呼，資本也是沖著這個利好才進入藥房行業。到2020年左右，處方外流的技術通路已經跑通了，但處方出不來。這時行業還在等，期盼著醫藥進一步分家，但2024年大家意識到這個利好很難兌現。這個反應慢了一步，在很大程度上導致了行業沒有盡快轉變品類結構，仍保持著原有的經營方式。

第二個因素，是前幾年大家度過了一陣非常態的紅利期，誤以為那種狀態可以持續，沒有認清真實情況。

第三個因素也是最大的因素，是大家“用藥賺錢”的習慣已經根深蒂固了。如果2019年有人說“賣藥會賺不到錢”，大部分人都會反駁：“藥品怎么可能會沒錢可賺？！”行業經過了近15年的高速發展，很多人還沉浸在紅利的慣性中。人的慣性是最難改變的，一旦有過成功的經歷，就會按照慣性不停地走下去。

但今天來看，如果你問我行業的高速狂奔是得益于從業者的能力，還是時代的紅利？我可以肯定地回答，100%是紅利。行業里肯定不乏有能力的人，但有更多人是吃到了紅利。

最害怕的是，誤把這種紅利當作能力。

2023年的時候，我們就應該醒過來了，但從數據上能看出，當時行業還有一些擴張動作和意圖。到2024年全國藥店數量絕對值下降，這是20多年來頭一回，大家伙這回終于看明白了，藥店數量向下走是必然。從我個人角度來說，我并不反對，我認為應該去調整過度飽和的藥店數量。

目前藥品零售行業已經進入了結構性增長的新階段，不再是過去全行業普漲、靠規模擴張驅動的粗放式增長。

記者|陳星

編輯|何小桃?張海妮 杜波

校對|段煉

｜每日經濟新聞 ?nbdnews? 原創文章｜

未經許可禁止轉載、摘編、復制及鏡像等使用