每經評論員 杜宇

9月9日晚間，*ST蘇吳（SH600200，前收盤價：0.95元，市值：6.76億元）連發兩則公告：全資子公司騙稅被判罰、控股股東股份被輪候凍結，疊加此前諸多負面，退市壓力進一步加大，公司未來之路備受關注。

從公告來看，*ST蘇吳全資子公司進出口公司騙稅案一審判決落地，被判處罰金800萬元，原董事長楊鋒獲刑三年六個月并處罰金12.3萬元，違法所得1600萬元被沒收。回溯過往，2011年7月至2018年12月，進出口公司協助他人騙取出口退稅額達2.42億元，非法獲利1600萬余元，這一違法行為嚴重影響公司聲譽，也給公司帶來了巨大的經濟損失。

同日，*ST蘇吳還發布公告稱，公司控股股東吳中投資所持全部股份被輪候凍結，其持有1.23億股，占公司總股本的17.27%，且這部分股份已處于質押、司法標記、司法凍結、輪候凍結狀態。控股股東股份被凍結，意味著公司控制權穩定性受到威脅，若后續處理不當，可能會引發公司治理結構的動蕩，進而影響公司的正常經營和發展戰略的推進。

自今年2月以來，*ST蘇吳負面消息不斷。2月27日因涉嫌信披違法違規被證監會調查；4月22日因貸款逾期部分銀行賬戶被凍結，截至公告發布日逾期2095.69萬元，被凍結金額265.11萬元；4月30日因2024年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告，股票被實施退市風險警示。這一系列負面事件，讓公司陷入退市邊緣，市場信心嚴重受挫。

從公司業績來看，2018年以來，*ST蘇吳整體呈下滑趨勢，除2019和2021年外，大多處于虧損狀態。2024年雖因醫美業務扭虧為盈，但2025年一季度再度虧損，歸母凈利潤為-7031.79萬元，2025年上半年營業收入6.36億元，同比下降47.25%，歸母凈利潤為-4441.78萬元，同比下降281.63%，再度由盈轉虧。公司曾多次嘗試跨界多元化發展，均以失敗告終，如今在醫美賽道雖有布局，但整體業績仍不穩定，且面臨諸多風險。

筆者認為，面對如此困境，*ST蘇吳需多管齊下。一方面，要積極妥善處理子公司騙稅案后續事宜，與相關部門溝通協調，爭取減輕對公司的影響；另一方面，控股股東需盡快化解股份凍結風險，穩定公司控制權。同時，公司要加強對內部控制的管理，規范信息披露流程，避免再次出現信披違規等問題。在業務層面，需進一步優化業務結構，聚焦核心業務，提升醫美等業務的競爭力和盈利能力，同時加強財務管理，合理規劃資金，降低債務風險，以實現業績的穩定增長，走出當前的困境。