最近全球AI領(lǐng)域動作不斷，Anthropic、Google、OpenAI等相繼發(fā)布大模型新版本，并宣布超大規(guī)模基建投資計劃，反映其對AI應(yīng)用回報的樂觀判斷。2024年麥肯錫調(diào)查顯示，生成式AI能幫企業(yè)降成本、增收入，比如在供應(yīng)鏈管理、金融分析、市場營銷這些領(lǐng)域都有用。就連國外的企業(yè)，比如Meta（扎克伯格旗下）都提到，AI工具讓廣告推薦更精準(zhǔn)，廣告展示次數(shù)同比增長11%、均價提升9%。

國內(nèi)的AI進(jìn)展也沒落后：DeepSeek計劃年底推出對標(biāo)OpenAI的智能體，港股的互聯(lián)網(wǎng)龍頭也在猛砸錢搞AI——上半年騰訊、阿里、百度合計投了1165億元在AI相關(guān)的資本開支上，同比大增131%，帶動云業(yè)務(wù)高速增長，阿里云上半年收入同比升22%，增速首次超越三大運(yùn)營商。展望后市，隨著美國禁令松動，國內(nèi)資本開支有望續(xù)增，四季度市場對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的關(guān)注會從“外賣戰(zhàn)誰輸誰贏”轉(zhuǎn)向“AI能帶來多少新增收入”，業(yè)績預(yù)期自然會改善。

今年港股的基本面雖然受外賣戰(zhàn)短期擾動，但并沒有“傷筋動骨”——中報里硬件、材料、醫(yī)藥、金融已經(jīng)展現(xiàn)出強(qiáng)韌性，盈利預(yù)期里這些板塊也在被持續(xù)看好。下半年隨著AI賦能的敘事升溫、國內(nèi)政策發(fā)力，港股的業(yè)績預(yù)期和資金面都會迎來改善。對普通投資者來說，不用太糾結(jié)于大盤短期的漲跌，反而可以關(guān)注“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”。

【相關(guān)ETF】

AI全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）；

醫(yī)藥龍頭——恒生醫(yī)藥ETF（159892）。