華峰氨綸

（002064，收盤價20.31元）評級：買入  評級機構：廣發證券

        廣發證券通過對2001年～2009年氨綸行業景氣周期分析發現，由于2010年氨綸行業新增有效產能僅為1.9萬噸、目前行業開工率已保持滿負荷，去年和今年需求基數較低、外圍出口需求正在逐步好轉，而新建1條1萬噸氨綸線投資額高達4億元，廣發證券判斷此輪氨綸景氣上行周期已來臨，氨綸景氣度可看至明年一年。

        目前公司氨綸產品結構為40噸氨綸約占總產量50%左右、20噸氨綸約占總產量的20%、40噸經編約占總產量的10％～15%。其中，40噸經編價格比普通40D噸高出3000元/噸～4000元/噸，成本相差不大，毛利率較高。今年以來，由于福建等地經編機新增數量較多，公司經編占比不斷提高，預計明年40噸經編占比將不斷提高，從而提高公司明年綜合毛利率。



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