每經記者  張奇

        近期國內鋁價不斷創出新高，鋁業龍頭中國鋁業（601600，收盤價15.19元）也接連上調氧化鋁出廠價。繼中國鋁業今年1月1日起已上調氧化鋁價格至每噸2800元后，中國鋁業宣布從1月9日開始上調氧化鋁價格至3000元/噸，升幅超過7%，這已是公司近期的第二次調價。

        業內人士認為，市場對鋁的需求正在逐步恢復。目前國內電解鋁價格的上漲帶動了原料氧化鋁價格的上調，而氧化鋁價格的上漲又將支撐電解鋁價格。在二級市場中，氧化鋁自給或有低價長協礦保證的鋁業類上市公司，可避免成本價格快速上升，后市盈利能力有望提升。

市場需求好轉

        對于氧化鋁的連續上調的原因，中原證券行業分析師何衛江向《每日經濟新聞》記者表示，“在2010年，國內鋁業龍頭中鋁已兩次上調氧化鋁的價格，調價頻率的加快意味著市場需求有所好轉，同時鋁價近期連創新高也是重要因素之一。此外受全國暴風雪等惡劣天氣影響，交通運輸阻滯，貿易商多數惜售庫存，導致市場流動性下降，現貨市場滯漲局面被打破。同時惡劣天氣也導致部分地區電力供應受到干擾，支撐鋁價持續上漲。”

        同時湘財證券研報認為，新年以來氧化鋁和碳陽極提價將增加電解鋁成本大約780元/噸，經測算目前1噸電解鋁的平均成本在14200元左右，所以鋁的成本對鋁價的支撐比較強勁。同時全球PMI指標繼續回升，表明全球經濟持續復蘇。從歷史數據來看，原鋁需求和整個宏觀經濟整體情況密切相關，由于在周期過程中庫存的調整會導致時間上的不匹配，鋁消費增長滯后全球GDP增長兩年左右，但目前鋁消費的向上趨勢沒有改變。從世界范圍看，電解鋁最大的消費領域是交通運輸業，目前該行業也已處于回升態勢，世界原鋁消費目前已基本恢復到前年水平。

關注“資源”類鋁企

        “產能過剩，需求不足的品種，其價格更多是受供需關系來主導的。比如鋁產業鏈上的任何環節鋁土礦、氧化鋁、原鋁再到鋁材，都不存在瓶頸，其價格更多是由供需關系決定的。在目前LME鋁庫存已顯現出下降的態勢來看，全球性的鋁需求恢復良好。另外目前美國鋁庫存重建仍在持續中，以及在近期原油持續改善、美元指數上漲乏力、全球流動性沒有改變的情況下，鋁價后續仍有一定的上升空間。”何衛江表示。

        業內人士認為，在氧化鋁及電解鋁價格都在上漲的情況下，投資者可關注業績彈性較大的公司，即擁有“資源”的鋁企。比如中國鋁業的氧化鋁自給率達到30%，云鋁股份（000807，收盤價14.80元）自給率更是高達100%，盈利彈性都相對較大。同時焦作萬方（000612，收盤價30.69元）、中孚實業（600595，收盤價27.69元）和南山鋁業  （600219，收盤價13.24元）等擁有氧化鋁長協礦的公司也將受益。



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