長城開發(fā)

（000021，收盤價12.72元）評級：推薦  評級機構(gòu)：長江證券

        公司2010年上半年營業(yè)收入同比增長116.21%，凈利潤同比增長75.85%，EPS0.14元。

        公司上半年業(yè)績增長主要源自PC行業(yè)復(fù)蘇和大客戶產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。2010年一季度、二季度全球PC出貨量同比增長24.2%、22.4%，公司PC部件硬盤磁頭出貨量、硬盤板卡出貨量、內(nèi)存條出貨量均實現(xiàn)快速增長。

        下半年公司業(yè)績?nèi)詫⒕S持高速增長，一方面，PC行業(yè)經(jīng)歷2009年的低谷期后，其固有需求將在2010年全年得到釋放。我們判斷下半年全球PC出貨量仍將保持快速增長勢頭，從而會帶動公司硬盤磁頭、硬盤板卡、內(nèi)存條等產(chǎn)品同步增長；另一方面，公司蘇州二期生產(chǎn)基地預(yù)計8月底后開始達產(chǎn)，屆時，公司產(chǎn)能將得到大幅提升。首當其沖的是希捷轉(zhuǎn)移至公司的硬盤磁頭出貨量同比、環(huán)比均將出現(xiàn)高速增長，預(yù)計四季度磁頭出貨量將達到2000萬只，明年一季度將達到3000萬只，這將對公司短期業(yè)績增長起到至關(guān)重要的作用。

        預(yù)計公司2010年、2011年EPS分別為0.35元和0.50元，維持對其“推薦”評級。



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