芭田股份

（002170，收盤價14.47元）評級：買入  評級機構：光大證券

        “和原生態模式”創新了肥料的產供銷用產業鏈運作模式，徹底變革傳統的肥料生產銷售的商業模式，為農業、農民提供綜合增值服務而不是簡單的賣產品。它可實現生產商、經銷商和農民三方受益，并將獲得政府的支持。

        目前芭田股份正在廣東地區進行  “和原生態農業增值模式”的試點，試點時間約2年，試點的配肥站23個，90%的合作零售商已實現了盈利。預計公司將在2011年初開始進行大規模的網點推廣，首先將是在廣東全省推廣，預計廣東全省網點數可擴張到500家以上。同時公司也將在傳統的優勢覆蓋省份海南、廣西、山東、江蘇、浙江推廣。一旦網點數達到1000個，成熟運營后下可增厚業績0.33元/股，將給公司帶來巨大的利潤。

        首次給予“買入”評級，給予短期目標價18元，長期目標價35元。



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