每經編輯｜每經記者 師燁東 發自北京    

每經記者 師燁東 發自北京

盡管2014年中國石油企業海外油氣權益產量超過了1.3億噸油當量，同比增長約10%，但去年我國在海外的油氣投資反而出現了大幅下滑。作為投資海外油氣資產的主力軍，“三桶油”全年新項目收購金額不足30億美元，相比2013年下降了90%。

相反，去年民企海外投資表現得更加活躍，意向投資額較2013年增長超一倍，達到22億美元。業內分析認為，央企在去年經歷了海外資產發展戰略的調整，今年無論央企還是民企，都將迎來低油價之后的抄底收購，其中民企海外投資將尤其活躍。

央企大幅放緩收購步伐

經歷了前幾年的并購高峰之后，2014年下半年以來油價的暴跌并沒有讓“三桶油”立即抄底，它們在2014年的海外投資更加謹慎。

中國石油集團經濟技術研究院發布的《2014年國內外油氣行業發展報告》（以下簡稱 《發展報告》）中數據顯示，去年“三桶油”海外項目收購金額不到30億美元，相比2013年暴跌了90%。

業內分析認為，“三桶油”步伐放緩主要是對海外業務發展戰略轉型的考慮，“三桶油”從重規模擴張轉向更加注重海外資產的效益。在中國石油集團海外油氣業務2015年工作會上，中石油集團公司副總經理汪東進亦提出要求，中石油需要看到國際能源地緣政治風險加大、低油價導致海外業務盈利能力下降等新挑戰，應持續優化海外資源配置和資產布局，不斷提高海外業務抗風險能力。

油價暴跌對其之前收購的海外項目影響，“三桶油”并沒有公布太多數據。廈門大學能源經濟協同創新中心主任林伯強認為，當前的低油價對于“三桶油”之前收購的資產只是一個短期的負面影響；但如果油價仍然在低位保持很長時間，其收益可能會比預期低很多。

在安迅思能源研究總監李莉看來，“三桶油”在去年海外投資速度放緩的原因主要有兩點：“前幾年快速擴張海外業務，收購的海外資產已經較多，需要一定的消化與整合；另外，因為“三桶油”的海外投資一般數額較大，收購需要一定的準備與時機，面對原油價格暴跌并不一定能立即做出反應。”

盡管去年“三桶油”的收購步伐放緩，但得益于前幾年的大幅收購、擴張，“三桶油”的海外油氣權益產量仍然增幅可觀。2013年中國石化收購尼日利亞、北海和埃及等在產項目后，其油氣權益產量首次超過3000萬噸；而發展報告預估2014年中石化的海外權益產量將超過4000萬噸，增幅超過30%。

中海油亦保持了高速增長。在2013年收購尼克森之后，其油氣權益產量增長接近1倍，達到1800萬噸，今年其海外產量則超過2200萬噸，增速超過20%。

海外油氣權益產量占比最大的中石油增速放緩較為明顯。2014年中石油海外油氣權益產量接近6000萬噸，但是增長幾近于無：在2013年，中石油的海外油氣產量由5200萬噸增長至5800萬噸，增幅達到了11.5%。

2015年海外抄底將增多

盡管其他民企總的海外權益產量不足1000萬噸，但在2014年的海外油氣并購上表現相當活躍。早在油價下跌之前，民企便已經開展收購。2013年，中國民企在海外油氣投資便達到了10億美元，而去年這一投資額度達到了22億美元。

今年以來，則有正和股份、風范股份、金葉珠寶、亞星化學、廣匯能源、海默科技等上市公司宣布涉足海外油氣業務。其中，寶莫股份以不超過人民幣1.2億元的出資形式購得加拿大銳利能源公司51%的股權；復星國際有限公司以4.41億美元現金收購澳大利亞洛克石油有限公司等。

林伯強認為，民企之所以在海外進行油氣投資，主要是因為油氣產業在國內相對壟斷，投資機會較少，而當前中國經濟增長放緩，投資前景也不如國外。

李莉則對民企的海外投資表示出擔憂，“許多主營業務并非能源的民企投資油氣是想要多元化發展，但最終收益并不一定會像他們預估的一樣好。”

《每日經濟新聞》記者梳理發現，在去年民企投資的海外油氣項目中，有6個都選在了北美地區。“民企更加偏好風險較小的項目。相較于中東、俄羅斯等地區，北美的商業環境較好，政治環境也相對安全，總體風險較低。”林伯強解釋。

李莉認為，民企在資金上的限制也使得其更加偏好美國、加拿大的項目：“北美市場更多是私人的分散型小市場，民企資金有限，只能更多的投資北美的小項目。”

“油價目前仍然在低位，無論央企還是民企，今年會出現更多抄底投資。”林伯強分析，“在國內油氣產業壟斷放開之前，想進入這個行業的民營企業只能去海外投資。”