每經記者｜楊煜    每經編輯｜魏官紅    

6月29日晚間，*ST博天（SH603603，股價6.18元，總市值26億元）宣布，葛洲壩集團生態環保有限公司（以下簡稱葛洲壩生態）收購公司股份一事終止，原因為葛洲壩生態認購公司定增股票事宜未完成國資主管部門審批程序。

同時，博天環境方面宣布公開招募和遴選重整投資人，其中要求對方提供不低于6.8億元的借款用于重整（臨時管理人可以根據重整實際需要調減借款金額）。消息公布后，6月30日，*ST博天開盤漲停。

當前，博天環境債務危機尚未解決，但近兩個月以來，公司股價不斷上揚。這或許與其公布的“鹽湖提鋰”業務路線有關。

作為國內老牌水生態環境綜合服務商，博天環境去年首提新能源發展機遇，并于今年5月中旬透露“鹽湖提鋰”項目進展，被投資者重點關注。值得注意的是，“鹽湖提鋰”是資本市場中的熱門概念，不少環境企業欲借力轉型，從業務進展來看，博天環境的轉型情況尚待觀察。

葛洲壩生態退場，*ST博天招募重整投資人

葛洲壩生態隸屬于中國能源建設集團有限公司，是其重要成員企業中國葛洲壩集團股份有限公司專業從事生態環境工程的全資子公司。

2021年6月，葛洲壩生態擬通過參與定增、以及博天環境控股股東放棄部分股票表決權的方式取得上市公司控股權。彼時，博天環境的歸母凈利潤已經連續兩年為負，并深陷債務危機，國資入主被外界認為是上市公司的紓困之舉。

如今，葛洲壩生態突然退場，博天環境的債務危機仍然嚴峻。年報顯示，2021年博天環境經審計的期末歸母凈資產為負，總負債達到102.89億元。4月21日，博天環境收到法院下達的決定書，正式進入預重整程序。

值得一提的是，在互動平臺上，也有投資者對葛洲壩生態的退出持看好態度。在他們看來，葛洲壩生態的主營業務與博天環境的發展戰略并不匹配。

據博天環境在年報中介紹，公司將結合自身的技術優勢和資源優勢，圍繞鹽湖提鋰和新能源電解水制氫的業務進行戰略轉型。因此，比起葛洲壩生態，新能源企業似乎更受中小投資者的青睞。

就在葛洲壩生態入股官宣終止的同一天，博天環境方面宣布，公開招募和遴選重整投資人。據博天環境公告，本次重整投資人招募不限行業，但意向投資人或其控股股東擁有與博天環境主營業務或未來規劃業務相匹配、協同的經驗、技術的，或者能夠提供產業協同、業務資源等方面支持的，在同等條件下將被優先考慮。

從資金實力來看，博天環境方面要求，意向投資人或其控股股東為法人或非法人組織的，實繳注冊資本應不低于人民幣5億元，最近一個會計年度的合并口徑資產規模應不低于人民幣20億元；意向投資人為自然人的，個人名下銀行存款應不低于人民幣1億元。除受讓股份需要支付現金對價外，最終確定的重整投資人還需要提供不低于人民幣6.8億元的借款用于博天環境重整。

5月25日，博天環境在回答投資者提問時曾表示，正在與多家潛在投資人洽談。其中有沒有鋰業企業是投資者提問的重點。但截至目前，*ST博天尚未透露更多消息。

押注“鹽湖提鋰”，計劃下半年實現規模化推廣

博天環境是國內老牌水生態環境綜合服務商，業務模式主要為BOT、PPP、EPC等。根據其上市以來披露的歷年年報，2016年-2018年間，博天環境的營收穩中有進。但從2019年開始，公司營收開始大幅下滑，歸母凈利潤也由盈轉虧，至今已經連虧三年。

博天環境業績的衰退主要受到相關政策的影響，企業融資難度增大，導致項目投資與建設進度放緩。而這也是環境企業近幾年的普遍困境。

2021年4月，博天環境公布其五年發展規劃，首提新能源發展機遇。隨后在2021年半年報中表示，公司參股和研發中的正滲透膜技術可以濃縮鹽湖鹵液，和MCR資源回收工藝包結合起來可以有效提取鋰。

環境企業向鹽湖提鋰領域轉型，也稱不上意外之舉。實際上，膜技術在水處理領域早已發展多年，這讓部分環境企業具備了轉型的技術基礎。例如碧水源（SZ300070，股價5.21元，總市值189億元）、倍杰特（SZ300774，股價20.16元，總市值82億元），均有鹽湖提鋰項目在手。

5月11日，博天環境在公告中透露，針對于鹽湖提鋰項目，其技術和系統解決方案得到了潛在客戶的認同，目前正在推進中試工藝包的生產集成，預計今年下半年即可實現規模化推廣應用。

Wind數據顯示，自5月11日起，博天環境股價從2.68元/股止跌回升、一路上漲。6月30日收盤價為6.18元/股。也就是說，在這段時間里，博天環境的股價上漲了130.6%。

博天環境在“水”領域謀劃的另一塊新業務是電解水制氫。不過，電解水制氫在各種制氫方式的成本較高。6月30日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電博天環境公開電話，對方表示電解水制氫是未來長期的規劃，短期內還沒有真正落地。

從公司基本面來看，博天環境的資金仍然較為緊張。2022年一季度經營活動產生的現金流量凈額為7677.88萬元，同比下降51.61%。截至2022年一季度末，公司的貨幣資金為1.53億元。

封面圖片來源：攝圖網-500399625