每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

秋季行情的號角提前吹響！

在諸多利好疊加下，各大權重板塊本周共舞，地產、券商、銀行、保險等板塊強勢上漲，也帶動了股指強勁反彈，而每經品牌100指數更是奮勇當先，本周上漲6.23%、劍指千點大關，領漲A股三大股指。

品牌100指數逼近千點

本周市場在券商、地產板塊帶動下強勢上攻。主要寬基指數強勢上攻，市場呈現普漲格局。其中，上證50、滬深300等藍籌指數分別上漲5.49%、4.47%，上證指數、深證成指、創業板指、中證500、中證1000、科創50分別上漲3.42%、2.68%、2.61%、1.98%、1.00%、0.74%。每經品牌100指數本周則上漲6.23%，表現更加強勢，該指數報收970.55點，離千點大關僅一步之遙。

市場上漲主要受益于政策預期、北向資金持續凈流入等因素，投資者信心逐步增強，市場情緒回暖。

具體來看，7月24日重要會議指出，要活躍資本市場，提振投資者信心，強調適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策。證監會2023年系統年中工作座談會上明確，將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協同發力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。同時，要進一步激發資本市場活力，提升資本市場功能，更好服務高質量發展。

資金面上，北向資金周二、周五分別大幅凈流入189.83億元、164.03億元，本周合計凈流入345.06億元，成為了市場重要的增量資金。

光大證券指出，向后看，伴隨預期回暖，增量資金有望持續流入權益市場，而估值也將波動上行。預計二季度將會是A股盈利增速的底部，伴隨著經濟持續回升以及物價逐步企穩，下半年企業盈利或將會逐步好轉。同時，政策預期的變化也將提振投資者信心與風險偏好。整體來看，市場有望波動上行，或將出現新一輪弱化版的去年10月份到今年春節期間預期的修復行情。

非銀金融配置正當時

后續資本市場投融資端、交易端改革有望持續落地，吸引更多長線資金、機構資金入場，提振市場信心。券商板塊展業環境持續優化，配置券商正當時。

上一次高層對資本市場積極表態是2018年10月，當時提及“圍繞資本市場改革，激發市場活力等”。券商板塊在2018年10月下旬~2019年3月上旬，累計上漲86%。

除了券商外，保險股投資預期也在不斷改善。

具體來看，2022年底至2023年1月，受益于資產端的經濟復蘇預期較強，順周期的保險板塊beta屬性凸顯，股價也取得較好的超額收益；隨后在經濟復蘇預期減弱的背景下，板塊有所回調；4月初至5月初在負債端改善、疊加政策催化的作用下，負債端的銷售數據高增且持續超預期的表現對股價構成了有力支撐；2023年5月中旬以來，在我國經濟復蘇預期轉弱的影響下，市場對保險板塊資產端預期顯著回落，板塊股價也因此有所調整，而經過近兩個月的調整，估值重回歷史低位。

隨著重要會議的召開，預計后續相關支持政策有望加速出臺，不論是利率、權益市場、資產質量或都將迎來好轉，從而顯著利于保險股估值修復。

大金融巨頭投資屬性已激活

從本周每經品牌100指數板塊個股表現來看，地產板塊保持強勢的同時，非銀金融出現集體大漲。其中，保險四巨頭中國人壽、中國太保、中國平安以及中國人保本周漲幅全部超過10%，體現了極佳的投資屬性。

公開資料顯示，中國太保從2022年開始正式啟動長航轉型，歷時18個月，一期順利收官，已經實現了連續三個季度（2022Q3~2023Q1）NBV的同比正增長，轉型成效初現，2023年7月份開始公司正式步入長航轉型二期階段，與一期中以芯基本法為牽引的圍繞外勤轉型相比，二期工程將以組織變革為先導，圍繞內勤進行深刻變革，打造與當前公司外勤相匹配的組織支撐力，反哺外勤發展，整體思路邏輯清晰，預計隨著二期工程的推進有望進一步賦能公司外勤隊伍的良性發展。

中國人保圍繞健康、財富和養老三大核心需求，構建全新的“產品+服務”金三角體系。聚焦在兩個客戶視角的維度：全生命周期&支付能力差異分層。2022年以來，公司抓住“低利率+低風險偏好”外部環境，積極推出多版本的長相伴增額終身壽險產品，2023年以來受預定利率下調預期，該產品市場需求進一步被激活。

中國人壽則以壽險為主，在總保費規模、新單規模中均居于公司主力產品。同時公司健康險業務保費收入也在逐年提升。過往10年，公司人身險保費市占率始終位于行業首位，市場地位穩定。另一方面，公司NBV居于行業首位，2020年公司新業務價值實現583.73億元，并且在全行業NBV規模下滑的情況下，超越中國平安成為行業第一并保持地位。2018~2022年公司內含價值復合增速引領行業，其內含價值的較優表現主要由新業務貢獻。

封面圖片來源：視覺中國-VCG21409100706