每經編輯｜彭水萍

煤炭板塊今日逆勢上行，煤炭ETF（515220）漲超1.6%。消息面上，據國家統計局數據，2024年1-2月，全國規上企業原煤產量7.05億噸，同比-4.2%，錄得2020年以來同期首次下降。隨著監管對煤礦安全生產關注度提升，安監趨嚴對全國煤炭產量的影響已經顯現。

其中山西省1-2月份原煤產量1.77億噸，同比大幅下降18.1%，安監趨嚴疊加“查三超”政策影響，減產效果明顯。當前安監是影響煤炭供給的重要影響因素，在煤企供應過于激進導致事故頻發背景下，安監可有效保證生產安全，抑制過度生產，而在煤價過度下行煤企利潤下降的背景下，安監又具有限制供給托底煤價的作用。在當前煤礦事故多發、安監力度持續加大的趨勢下，預計全國煤炭供給將受到抑制，煤炭行業供需平衡有望受益于安監政策的支撐，煤炭價格有望止跌企穩。 

中信證券研報指出，跟蹤的煤炭上市公司一季度凈利潤平均同比降幅或在25%，板塊目前已逐步消化業績下滑的預期。前期煤價雖然跌幅較大，但全年高位的均價預期仍有支撐，板塊在估值及股息率預期方面具備價值吸引力，中證煤炭指數股息率為6.99%。隨著悲觀預期的消化，疊加二季度中期需求改善的預期，短期板塊或在震蕩中回暖，投資者可持續關注煤炭ETF（515220）投資機會。