每經記者｜熊嘉楠    每經編輯｜董興生    

5月29日，連日的大雨讓茅臺這座小鎮迎來了短暫的降溫。

然而，天氣降溫并未影響投資者的熱情。這一天，就任茅臺集團董事長剛滿一個月的張德芹，在貴州茅臺2023年度股東大會上迎來其個人“首秀”。

《每日經濟新聞·將進酒》記者現場注意到，對于貴州茅臺（SH600519，股價1649元，市值2.07萬億元）2023年度股東大會，各界的熱情遠超往年。股東大會開始前，報名參會的股東人數超過1700人，達到近年峰值。茅臺國際大酒店5月28日、29日更是“一房難求”。

每經記者熊嘉楠攝

而因登記參會人數超過原定會議召開地點茅臺國際大酒店會場容量，貴州茅臺臨時將會議地點調整為“茅臺會議中心”。

現場參會的前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示，茅臺集團產生了新任董事長，肯定有很多投資者希望現場見一下，也希望（公司）能在多個方面進行改革。

過去幾年，茅臺在渠道、市場、金融等方面進行了一系列的創新改革，讓更多人品嘗到了“人生的第一口茅臺”，也讓公司業績在達成千億元后，持續保持了10%以上的增長。

梳理張德芹過去一個月的行程，其多出現在生產、渠道端的調研活動中。這位對茅臺、對經銷商有著很深感情的“老茅臺人”，此次面對市場多方的期待，會有哪些新的舉措？張德芹在股東大會上提出了何種論調？是否能滿足各界期待？

談核心競爭力：要堅持質量優先

5月29日下午兩點半，年度股東大會正式開始。記者注意到，此次參會的股東代表除楊德龍外，還包括知名私募大佬林園、榕樹投資董事長翟敬勇等投資界頂流。

隨后，身穿一身深色對襟中山裝的張德芹步入會場。此時，臺下不少參會投資者拿起手機拍照，張德芹也向投資者揮手致意。

早在5月28日的歡迎晚宴上，張德芹就說：“我有很多真心話想跟大家說。我自己知道為大家服務好，我必須更多地努力。”

股東大會上，張德芹多次稱股東為“老板”。在宣讀并審議議案后，張德芹用了約40分鐘的時間跟大家說了很多“真心話”。

他談到，茅臺的穩定、健康、可持續發展，需要投資者的理解和支持，需要堅守、維護茅臺的核心競爭力，需要人才與創新。

而后，張德芹從品牌、品質、工藝、環境、文化等方面，深度剖析了茅臺的核心競爭力。

首先是品牌方面，張德芹指出，品牌是相對群體和相對場景的共識；品牌建設關鍵在于提升品牌美譽度。他呼吁經銷商、供應商、股東一起來做有益于提升品牌美譽度的事情。

其次，張德芹重點強調了品質。他提出，當產量與質量發生矛盾時，產量服從質量；當效益與質量發生矛盾時，效益服從質量；當速度與質量發生矛盾時，速度服從質量。

針對工藝方面，張德芹表示，茅臺將崇本守道，堅守工藝，貯足陳釀，不賣新酒。

環境方面，張德芹說，茅臺釀酒所處的自然環境相對來說水更清、山更綠、天更藍，這會也使得酒更香。文化方面，則要用一顆仁愛之心去釀酒，讓承載著民族文明和民族禮儀的茅臺走向世界。

談創新問題：能給茅臺賦能的都會嘗試

近年來，貴州茅臺不斷加碼直銷渠道建設。

2023年，公司直銷渠道營業收入達672.33億元，同比增長36.16%，占渠道收入比重達45.67%，而這也成為茅臺近年持續增長的主要動力之一。

張德芹此前在杭州調研時曾提出：“經銷商是茅臺的家人，未來將持續尊敬和愛護。”因此，在股東大會上，直營渠道和經銷渠道的關系、經銷渠道的最新政策成為此次各方關注的焦點。

張德芹表態說，茅臺是歷代茅臺人辛勤耕耘、艱苦奮斗、薪火相傳的成果，經銷商做了大量的工作，是茅臺不可或缺的關鍵力量，茅臺將持續尊敬和愛護經銷商，廠商同心，共同推動茅臺更好發展。

“接下來，我們馬上會召開經銷商座談會。”在股東大會上，張德芹表示，公司會在各地召開經銷商座談會，聽取市場與經銷商意見與建議，以及大家對茅臺價格、直銷、產品等關注的問題。

此外，去年11月，公司提高了飛天茅臺的出廠價，不少分析指出這也為公司今年一季度業績提供了巨大助力。但1499元/瓶的市場指導價并未提高，因此，業內提出進一步實施價格改革，提高指導價，甚至解決價格雙軌制的問題。

對于價格問題，張德芹在現場表示，公司會認真考慮、分析調研，但最終要以公司最后的運營決策為準。

對于股東及機構提出的茅臺未來的創新問題，張德芹表示，創新是茅臺這棵“大樹”上的各種“發芽”，但創新一定是堅守在“茅臺本質之上”，如果市場上某些創新不適合茅臺，公司會停止去做；而在科研等方面，茅臺也會加快相關的創新措施，“能給茅臺賦能的，我們都會去嘗試”。

而在近期熱議的國際化方面，大會還透露，茅臺將以與當地文化融合相通的方式傳播茅臺文化。作為茅臺頂層戰略之一，“茅臺最近在對國際化之路深入研究，大家很快就能看到”。

此外，現場，對于股東提出的不容易買到茅臺酒問題，張德芹表示，未來茅臺會針對個性化的消費者（購酒）去努力。

談提高分紅比例：公司會認真思考

股東大會開始前，就有股東表示，今年比較關注分紅，包括是否提高分紅額度，是否再安排特別分紅等。

據了解，貴州茅臺已持續多年保持51.9%的分紅比例（分紅占當期凈利潤的比例），同時，公司還相繼實施2022年度、2023年度特別分紅，分別派發現金紅利275.23億元、240.01億元。在本次股東大會前，貴州茅臺已累計現金分紅2326.54億元，加上本次大會審議通過的分紅方案（合計擬派發現金紅利387.86億元），貴州茅臺分紅金額將突破2700億元。

因此，保持高額分紅甚至提高分紅比例，是很多股民的訴求。對此，張德芹回應，怎么分紅、怎么提高分紅，國資大股東與中小股東訴求是一致的，公司會認真思考這個問題。

此外，作為土生土長的本地人，在此前的公開場合，張德芹曾提出會“與兄弟企業共同發展”。

在股東大會現場，面對股東提出的“如何看待貴州白酒發展的競合關系，尤其是與貴州習酒之間的競合關系”問題時，張德芹回應稱，貴州茅臺與貴州習酒都是貴州支柱性企業，他希望雙方能在競合過程中相互完善、相互成全和更加進步。

會議最后，對于茅臺未來的發展，張德芹表示，茅臺將在行穩致遠的基礎上，保持健康和可持續發展，“穩”不意味著放慢節奏，將會持續塑造一流的品牌，爭取在行業好的時候，走在行業前列。

封面圖片來源：每經記者熊嘉楠攝