每經記者｜李星    每經編輯｜裴健如

迎來“白衣騎士”不到20天，恒大汽車（HK00708，股價0.34港元，市值36.87億元）深夜突發公告。

6月11日晚間，恒大汽車發布公告稱，收到相關地方行政部門的行政處理判決書（以下簡稱《行政判決書》）及另一相關部門的告知書（以下簡稱《告知書》），要求恒大汽車退回累計約19億元的獎勵和補貼，以及擬責令恒大汽車天津工廠停產、停售并進行整改。

圖片來源：恒大汽車公告

6月12日，香頌資本執行董事沈萌在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，此次恒大汽車發布的《行政判決書》和《告知書》兩份函件，將增加其重組的困難和成本，對于有意參與恒大汽車重組的潛在投資者，會造成負面影響。“如果新出現的狀況，阻礙潛在投資者進一步參與的意向，那么恒大汽車正在推進的重組可能會‘告吹’。”沈萌分析認為。

受上述公告影響，恒大汽車股價在次日出現大跌。6月12日，恒大汽車股價以跌幅11.63%低開，盤中最大跌幅高達26.74%，最終以跌幅20.93%收盤。

因違約被要求退回19億元獎勵補貼

上述《行政決定書》指出，相關地方行政部門認為，恒大汽車未按相關協議的條款履行合同義務（主要包括未按照約定限期在相關地方行政部門所管轄的地區完成設立集團總部、全球研發中心及全球生產基地相關的投資規模、規劃產能及年銷售目標；未依期建成生產基地及研發中心并投產及完成新能源汽車車型的研發），已構成違約，且根據恒大汽車相關附屬公司經營狀況判斷相關協議的目的客觀上無法實現，故作出解除其中三份相關協議，并要求相關附屬公司在收到行政決定書之日起15日內向相關地方行政部門退回已發放的各項獎勵及補貼合計約人民幣19億元的處理決定。

“目前，相關附屬公司已打算向相關地方的市人民政府申請行政復議。”恒大汽車方面表示。

圖片來源：恒大汽車公告

事實上，關于“解除合作協議和要求退回合計19億元獎勵及補貼”一事，恒大汽車早在5月22日就曾發布公告對外進行了披露。彼時，恒大汽車方面表示，其相關附屬公司計劃向相關地方行政部門致函協調。

恒大汽車發布的2023年度財報顯示，截至2023年年底，恒大汽車的資產總額為348.51億元，負債總額則高達725.43億元，其中包括借款264.84億元，貿易及其他應付款430.12億元，其他負債30.47億元。

“上述處理決定如最終執行將導致本集團存在相關工廠土地被強制收回，地上建筑物及設備被用于償還獎勵及補貼款的風險，繼而對本公司或各相關附屬公司的財務狀況和經營產生重大影響。”恒大汽車方面稱。

圖片來源：每經記者 李星 攝

在外界看來，此次被要求退回約19億元獎勵和補貼，以及擬責令天津恒大停產、停售，對于早已資不抵債的恒大汽車來說無疑是“雪上加霜”。“如果上述兩份函件的內容都正式被執行，恒大汽車想要再翻盤就非常難了。”全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在接受記者采訪時表示。

或再次失去重組希望

值得一提的是，就在上述兩份函件發布前，恒大汽車剛迎來它的“白衣騎士”。

5月26日晚的公告顯示，恒大汽車已知悉，5月16日，共同及個別清盤人為及代表中國恒大集團（清盤中）、恒大健康產業集團有限公司、Acelin Global Limited（統稱潛在賣方）與一名獨立第三方買方（統稱潛在買方）訂立條款書。

圖片來源：恒大汽車公告

據披露，訂立買賣協議后并在其條款及條件的規限下，擬定31.45億股潛在待售股份（占于本公告日期全部已發行股份的約29%）將即時被收購，及32.03億股潛在待售股份（占于本公告日期全部已發行股份的約29.5%）將成為潛在買方于買賣協議日期后一定期限內的一項可行使選擇權的標的。

“潛在買方將向恒大汽車提供信貸額，以資助公司持續經營及發展電動汽車業務。”彼時，恒大汽車方面表示。

全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受記者采訪時曾表示，如果恒大汽車資產負債能拆分清晰，其很有可能借此次股權被收購的機會，擺脫當前困境。

不過，隨著上述兩份函件的發布，讓恒大汽車29%股權收購蒙上了“陰霾”。“恒大汽車原本的重組價值幾乎就是生產資質，和部分新能源車的知識產權。如果重組成本超出了這些價值，恒大汽車也就可能失去重組的希望。”沈萌分析認為。

而在上述潛在買方出現前，曾被視為恒大汽車“最后救命稻草”的紐頓集團，已選擇撒手退場。4月5日晚間，恒大汽車發布公告稱，其與紐頓集團簽訂的戰略投資協議終止，公司此前擬議的交易及債轉股的條款修訂尚未取得任何進一步進展，擬議交易及債轉股將不再進行。

曹鶴認為，紐頓集團投資恒大汽車屬于資本投資，主要目的還是想從中獲利。當紐頓集團發現在此次合作中難以獲利時，就會果斷退出。

封面圖片來源：每經記者 黃辛旭 攝（資料圖）