每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

五一節后首個交易周，A股展開強勁反彈，WIND白酒指數也結束周線四連跌，本周上漲2.06%，迎來反彈。不過細看白酒企業股價表現，2025年一季報凈利潤下滑的公司普遍反彈乏力，周漲幅不足1%，跑輸白酒指數。

酒企迎來普漲行情，白酒指數周線結束連跌

受益于市場整體反彈，本周酒企迎來溫和上漲，其中，2025年一季報“報喜”的公司，股價普遍反彈幅度較大。

據WIND數據統計，本周有33家酒企股價實現上漲，占比達到80%以上。其中，*ST蘭黃和*ST椰島周漲幅分別達到14.05%和8.46%，漲幅居前，而金楓酒業、莫高股份、惠泉啤酒、ST西發以及皇臺酒業周漲幅超過5%，反彈強勢。

值得關注的是，反彈較大的*ST蘭黃和*ST椰島2025年一季報均顯現出企業經營回暖趨勢。比如*ST蘭黃2025年一季度歸母凈利潤為723.27萬元，同比增長934.62%；扣非凈利潤則為-569.56萬元，同比增長30.59%，虧損收窄。

白酒方面，WIND白酒指數本周上漲2.06%，結束周線四連跌，以59171.72點報收。除皇臺酒業，迎駕貢酒、貴州茅臺、水井坊以及珍酒李渡漲幅靠前。其中，貴州茅臺和五糧液周市值增長分別達到555億元和112億元，市值增長超百億。

華創證券發布研報稱，酒企年報及一季報定調全年步入紓壓節奏，行業進入筑底期。節奏上看，2025年二季度進一步出清后，行業有望迎來底部信號，下半年酒企務實去庫后或可輕裝上陣，有望迎來修復。

部分白酒股反彈乏力，或因一季度業績下滑

《每日經濟新聞·將進酒》記者注意到，在WIND白酒指數反彈2%的背景下，不少白酒股周漲幅卻不足1%，表現相對較弱。

數據顯示，*ST巖石、舍得酒業、洋河股份、古井貢酒以及山西汾酒本周漲幅低于1%。

5家酒企中，古井貢酒和山西汾酒一季度凈利潤增幅雖有所放緩，但仍處于白酒行業前列水平。其他三只個股或受到一季度凈利潤大幅下滑影響。

洋河股份、舍得酒業2024年年度均出現營業收入和凈利潤下滑，一季度業績尚未走出陰霾。洋河股份一季度營收和凈利潤同比下降均超30%。舍得酒業一季度凈利潤下滑也超過30%。

剛剛“披星戴帽”的*ST巖石一季報營業收入同比下降86.25%；凈利潤虧損超過1900萬元。

在白酒行業市場競爭越發激烈的背景下，若經營、品牌競爭力開始“掉隊”，結局可能就是被資本逐漸拋棄。

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