每經(jīng)記者｜宋欽章    每經(jīng)編輯｜陳旭    

穩(wěn)定幣，已經(jīng)成為跨境支付領(lǐng)域和全球金融治理的熱門話題。就在本月6日，香港特區(qū)政府刊登《穩(wěn)定幣條例（生效日期）公告》，指定《穩(wěn)定幣條例》開始實施的日期為2025年8月1日。

把時針撥回到去年7月，香港金融管理局（以下簡稱“香港金管局”）宣布首批穩(wěn)定幣發(fā)行“沙盒”（計算機安全領(lǐng)域中的一種安全機制，為運行中的程序提供隔離環(huán)境）參與者名單，安擬集團有限公司（Animoca Brands Limited，以下簡稱“安擬集團”）與渣打銀行、香港電訊并列其中。據(jù)悉，目前三者已成立合資公司籌備發(fā)行與港元掛鉤的穩(wěn)定幣。

近日，安擬集團總裁歐陽杞浚（Evan Auyang）接受了《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）記者的專訪，他在受訪時坦言，沒有法律法規(guī)約束的穩(wěn)定幣風(fēng)險比較高，因為不知道它與法定貨幣綁定的比例是否真的是1：1，也不知道發(fā)行該穩(wěn)定幣的公司投資了哪些項目。

“香港擁有全球最大的離岸人民幣資金池，是全球最大的離岸人民幣貿(mào)易結(jié)算中心以及人民幣債券和銀行貸款的主要離岸中心，如果內(nèi)地資產(chǎn)交易想要走向國際，在公鏈上的港元穩(wěn)定幣就是一個重要的連結(jié)。這也是為什么香港金管局先后啟動了對CBDC（央行數(shù)字貨幣）、e-HKD（數(shù)字港元）和穩(wěn)定幣的研究。”歐陽杞浚對記者表示。

作為首批香港穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”參與機構(gòu)之一，同時也是Web3（第三代互聯(lián)網(wǎng)）領(lǐng)域的深度參與者，安擬集團早期以移動游戲起家，后轉(zhuǎn)型為區(qū)塊鏈公司，以游戲為切入點拓展Web3業(yè)務(wù)。

目前，該公司自主開發(fā)的項目除了區(qū)塊鏈游戲外，還有去中心化身份（注：decentralized identity，DID，指去中介化，個人或組織完全擁有自身數(shù)字身份的所有權(quán)）項目和去中心化教育項目等，而香港穩(wěn)定幣也屬于其核心業(yè)務(wù)之一。歐陽杞浚在受訪時透露，在與渣打銀行和香港電訊的合作中，安擬集團主要負責(zé)原生Web3應(yīng)用場景開發(fā)，而后兩者則分別負責(zé)帶動銀行客戶資源和聚焦零售端客戶觸達。

安擬集團總裁歐陽杞浚 圖片來源：受訪者

為何與渣打銀行、香港電訊聯(lián)合申請“沙盒”？

NBD：在大多數(shù)人看來，安擬集團并非一家傳統(tǒng)的公司，也很難用傳統(tǒng)的思維來理解。能否請您介紹一下安擬集團的業(yè)務(wù)是什么？目前的收入來源是什么？

歐陽杞浚：安擬集團是一家專注于原生Web3框架的公司，早期以區(qū)塊鏈游戲成名，比如NFT（注：Non-Fungible Token，非同質(zhì)化代幣）和游戲相關(guān)應(yīng)用。由于全球游戲玩家數(shù)量很多，已超過30億人，游戲是我們認為第一個有可能經(jīng)歷Mass Adoption（注：大規(guī)模普及，指區(qū)塊鏈或加密貨幣被廣泛接受及應(yīng)用）的行業(yè)，因此在Ethereum（注：以太坊，一個去中心化、開源且具備智慧型合約功能的公共區(qū)塊鏈平臺）出現(xiàn)后，公司將移動游戲與區(qū)塊鏈結(jié)合，基于以太坊開發(fā)NFT等虛擬資產(chǎn)所有權(quán)項目。

安擬集團以游戲為切入點拓展第三代互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，收購并協(xié)助開發(fā)了《The Sandbox》這款社區(qū)驅(qū)動的去中心化元宇宙游戲。《The Sandbox》大獲成功后，我們開始嘗試構(gòu)建整個Web3生態(tài)圈，通過投資布局區(qū)塊鏈基建、去中心化金融、人工智能等多元領(lǐng)域，推動Web3生態(tài)發(fā)展。

目前安擬集團的商業(yè)模型主要包含三塊：一是自主開發(fā)的項目，如游戲、去中心化身份、去中心化教育等；二是對Web3生態(tài)中的570多家公司投資所獲得的回報，這些公司涵蓋20多個領(lǐng)域，包括游戲、基礎(chǔ)設(shè)施、人工智能、區(qū)塊鏈、市場平臺等；三是為企業(yè)提供咨詢服務(wù)，像投資銀行一樣，我們會和企業(yè)簽署協(xié)議，如果項目成功了會收取一定費用，不成功則不收費。

NBD：去年7月，香港金管局公布了首批穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”名單。安擬集團以與渣打銀行和香港電訊聯(lián)合申請的形式名列其中。請問在與渣打銀行、香港電訊合作的項目中，安擬集團主要扮演什么角色？分別承擔(dān)了怎樣的分工？

歐陽杞浚：我們與渣打銀行在兩年前，即香港還沒有真正在穩(wěn)定幣方向發(fā)力前就已經(jīng)開始討論合作了，當(dāng)時香港金管局對區(qū)塊鏈貨幣和e-HKD興趣濃厚，因為香港作為金融中心，需要建立一個較中立的金融系統(tǒng)，金融機構(gòu)和企業(yè)同樣需要Web3領(lǐng)域的應(yīng)用產(chǎn)品。

而穩(wěn)定幣是鏈接原生與企業(yè)Web3的橋梁。安擬集團作為原生Web3領(lǐng)域的實踐者，與渣打銀行和香港電訊形成協(xié)同效應(yīng)。渣打銀行是港元發(fā)鈔行，香港電訊擁有電子支付程序Tap & Go（拍住賞）。安擬集團負責(zé)原生Web3應(yīng)用場景開發(fā)，渣打銀行負責(zé)帶動銀行客戶資源，香港電訊則聚焦零售端客戶觸達，三者是一個很好的結(jié)合。

NBD：為什么采取與渣打銀行、香港電訊聯(lián)合申請的形式？該穩(wěn)定幣合作項目的具體進展如何？

歐陽杞浚：聯(lián)合申請是因為穩(wěn)定幣的規(guī)模化流通和應(yīng)用關(guān)鍵在于同時帶動不同應(yīng)用場景的客戶群，而構(gòu)建此類型的生態(tài)需要不同行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)共同合作。目前我們有一個合資公司，打算通過其申請發(fā)行穩(wěn)定幣的牌照。具體細節(jié)將在后續(xù)時間公布。

內(nèi)地資產(chǎn)交易走向國際，港元穩(wěn)定幣將發(fā)揮關(guān)鍵作用

NBD：安擬集團的這種穩(wěn)定幣計劃應(yīng)用于哪些場景？它是否會對安擬集團的主營業(yè)務(wù)或相關(guān)合作業(yè)務(wù)帶來賦能？

歐陽杞浚：穩(wěn)定幣將有很廣泛的應(yīng)用。

首先是在《The Sandbox》等游戲生態(tài)內(nèi)的虛擬資產(chǎn)交易中，用戶可通過港元穩(wěn)定幣作為入口匝道（注：on-ramp，指用戶從傳統(tǒng)法幣世界進入加密貨幣世界），再使用穩(wěn)定幣購買其他加密幣或土地、游戲道具等NFT。

其次是跨境貿(mào)易與金融結(jié)算，香港乃至周邊很多市場資源走入國際市場都需要經(jīng)由港元，而我覺得未來差不多所有的金融產(chǎn)品和金融資產(chǎn)都會上公鏈，這是一個大趨勢，那么港元穩(wěn)定幣將會是一個非常大的市場。

此外，受地緣政治的影響，作為金融中心的香港需要一個中立的貨幣，讓有需要的內(nèi)地資產(chǎn)交易走向國際。

美國想降低它的貿(mào)易赤字，于是增加了美元的輸入，減少了美元的支出。這也導(dǎo)致了相較于美元，其他貨幣變得越來越強勢。以“一帶一路”為例，中方同共建國家的貿(mào)易結(jié)算和金融交易等環(huán)節(jié)不可能永遠以美元作為結(jié)算貨幣。而香港擁有全球最大的離岸人民幣資金池，是全球最大的離岸人民幣貿(mào)易結(jié)算中心以及人民幣債券和銀行貸款的主要離岸中心，如果內(nèi)地資產(chǎn)交易想要走向國際，在公鏈上的港元穩(wěn)定幣就是一個重要的連結(jié)。這也是為什么香港金管局先后啟動了對CBDC（央行數(shù)字貨幣）和穩(wěn)定幣的研究。

NBD：此前香港金管局已批準多個穩(wěn)定幣項目進入“沙盒”，安擬集團的港元穩(wěn)定幣與其他機構(gòu)的產(chǎn)品有何差異點？

歐陽杞浚：安擬集團的穩(wěn)定幣結(jié)合了傳統(tǒng)金融機構(gòu)與原生Web3機構(gòu)的優(yōu)勢，既能開發(fā)傳統(tǒng)金融的應(yīng)用場景，例如跨境貨幣交易等，也會布局原生Web3產(chǎn)品。未來我們還將公布更多具體應(yīng)用場景。

NBD：隨著未來牌照的獲批，您認為首批港元穩(wěn)定幣推廣落地可能會遇到哪些困難？

歐陽杞浚：香港金管局在年底前有機會完成首批牌照發(fā)放。但對于首批穩(wěn)定幣發(fā)行者來說，法律框架落地只是入場門檻，發(fā)展鏈上金融生態(tài)需要推動實體經(jīng)濟中的企業(yè)和用戶去開始理解和使用穩(wěn)定幣。目前主流社會對于穩(wěn)定幣的認識還處于早期階段，穩(wěn)定幣的客戶拓展與合作推進估計還需要一定的時間。

NBD：在“沙盒”測試過程中，安擬集團積累了哪些合規(guī)經(jīng)驗？在合規(guī)實踐方面，您認為穩(wěn)定幣發(fā)行方需要守住哪些底線？

歐陽杞浚：我們合資公司團隊在與香港金管局的溝通中學(xué)習(xí)了很多東西，比如監(jiān)管視角下的法律構(gòu)建與投資者保護要求。在應(yīng)用方面，香港金管局也聽取了我們團隊的意見，關(guān)于如何規(guī)避最基本的風(fēng)險，例如客戶在應(yīng)用穩(wěn)定幣時如何走KYC認證（Know Your Customer，中文為“認識你的客戶”，是一種金融機構(gòu)對客戶身份強制性的驗證程序），確保符合AML（Anti-Money Laundering，反洗錢）等法律法規(guī)。

香港需在穩(wěn)定幣監(jiān)管方面持續(xù)發(fā)力

NBD：能否請您科普一下穩(wěn)定幣在Web3生態(tài)中的價值和應(yīng)用？

歐陽杞浚：穩(wěn)定幣在Web3生態(tài)中具有廣泛價值，它支持7×24小時結(jié)算，具備可編程性。

例如在零售層面，如果未來消費券使用穩(wěn)定幣發(fā)放，那么就可以通過區(qū)塊鏈的智能合約（注：smart contract，存儲在區(qū)塊鏈上的程序，當(dāng)滿足預(yù)先確定的條件時會自動運行這些程序）輕松設(shè)定使用規(guī)則，諸如使用時間、使用范圍等，從而降低行政費用及避免濫用。

在機構(gòu)層面，穩(wěn)定幣適用于跨境貿(mào)易、資產(chǎn)上鏈等場景。穩(wěn)定幣還能提升24小時全天候不延遲的交易結(jié)算效率，構(gòu)建中立金融系統(tǒng)。

NBD：隨著《穩(wěn)定幣條例》的落地，這種監(jiān)管趨勢將如何影響穩(wěn)定幣以及Web3的生態(tài)？

歐陽杞浚：我覺得在這一領(lǐng)域存在著競爭的關(guān)系。香港特區(qū)在穩(wěn)定幣監(jiān)管上走在前列，香港金管局很早就開始推進CBDC、穩(wěn)定幣等項目，致力于打造國際認可的合規(guī)體系。

美國在這方面也走得很快，美國通過《GENIUS法案》加速穩(wěn)定幣布局，可能推動多幣種穩(wěn)定幣發(fā)展，不只是美元。

我覺得香港特區(qū)需要在穩(wěn)定幣方面持續(xù)發(fā)力。監(jiān)管和立法只是第一步，推動數(shù)字資產(chǎn)和資產(chǎn)代幣化行業(yè)的長期發(fā)展還需要更多的資源，當(dāng)我們也有很多在全球范圍也具有商業(yè)競爭力的本地企業(yè)，才能進一步真正地主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。

NBD：傳統(tǒng)金融視角認為穩(wěn)定幣的安全性仍然令人擔(dān)憂。這種擔(dān)憂背后的原因有哪些？如何針對性地提高穩(wěn)定幣應(yīng)用的安全性？

歐陽杞浚：穩(wěn)定幣的安全性非常高。穩(wěn)定幣的價值通常以1：1的比例與法定貨幣綁定，基本上沒有風(fēng)險。

但是，沒有法律法規(guī)約束的穩(wěn)定幣風(fēng)險比較高，因為不知道它與法定貨幣綁定的比例是否真的是1：1，也不知道發(fā)行該穩(wěn)定幣的公司投資了哪些項目。這可能是傳統(tǒng)金融對穩(wěn)定幣安全性仍然感到擔(dān)憂的原因。因此，我們需要合法合規(guī)、受監(jiān)管的穩(wěn)定幣。

NBD：安擬集團在內(nèi)地有業(yè)務(wù)布局嗎？

歐陽杞浚：對于我們投資的570多家公司來說，我不確定它們是否有在內(nèi)地注冊了公司，但它們包含了大量內(nèi)地人才參與的項目，涉及游戲、區(qū)塊鏈基建等領(lǐng)域，它們的注冊地可能在香港特區(qū)，也可能在其他地區(qū)。

我們對內(nèi)地市場非常有興趣，如果可以參與內(nèi)地一些重要項目的話，我們非常愿意。雖然內(nèi)地對加密貨幣有嚴格監(jiān)管，但也在致力于發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)。作為以香港特區(qū)為總部的國際知名Web3公司，我們希望能夠與內(nèi)地機構(gòu)在區(qū)塊鏈應(yīng)用方面開展合作。

（李旭馗對本文亦有貢獻）

封面圖片來源：受訪者