8月5日，A股市場延續(xù)強勢，滬指收盤站上3617.6點，創(chuàng)下階段新高。ETF市場中，全市場規(guī)模最大的港股創(chuàng)新藥ETF（513120）全天成交額突破110億元，持續(xù)位居全市場ETF前列，收盤大漲3.17%，漲幅在全市場ETF中居首。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，該ETF年內(nèi)收益超105%，最新規(guī)模已突破160億元，不僅是全市場規(guī)模最大的創(chuàng)新藥ETF，也是年內(nèi)規(guī)模最大的翻倍ETF。規(guī)模、業(yè)績的雙重增長，充分展現(xiàn)出市場對創(chuàng)新藥賽道的高度關(guān)注。

港股創(chuàng)新藥ETF（513120）漲幅居前的背后，是創(chuàng)新藥行業(yè)基本面的強勁支撐。今年以來，國內(nèi)創(chuàng)新藥出海捷報頻傳，恒瑞醫(yī)藥、石藥集團等龍頭藥企接連達成超百億美元海外授權(quán)合作，推動行業(yè)估值快速修復(fù)。國家藥監(jiān)局數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年共批準創(chuàng)新藥43款，同比增長59%，接近2024年全年總量，行業(yè)創(chuàng)新成果進入密集兌現(xiàn)期。

港股創(chuàng)新藥ETF（513120）緊密跟蹤中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)，精準聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，集中布局信達生物、藥明生物等龍頭，生物制藥與化學(xué)藥權(quán)重占比高達92.5%。從估值看，當前該指數(shù)市盈率TTM為40.06倍，處于歷史42%分位，估值仍具備較好性價比。市場分析人士指出，創(chuàng)新藥行業(yè)已進入“真創(chuàng)新、真國際化”階段，國內(nèi)藥企憑借工程師紅利和臨床資源優(yōu)勢，正加速向全球市場拓展，未來現(xiàn)金流改善預(yù)期明確，行業(yè)長期成長邏輯堅實。

展望后市，機構(gòu)普遍看好創(chuàng)新藥板塊的持續(xù)性機會。中金公司表示，國內(nèi)工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多邊加持下，國產(chǎn)創(chuàng)新藥已逐漸從跟隨時代走向FIC/BIC創(chuàng)新。未來10年國產(chǎn)新藥將深度參與全球市場，短期現(xiàn)金流入也將有效反哺研發(fā)形成良性循環(huán)，看好創(chuàng)新藥長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。

長江證券彭英騏團隊近期觀點表示，近年來，隨著跨市場投資渠道的逐步暢通、資金對優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)關(guān)注度的提升以及中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力的持續(xù)釋放，A/H兩地上市的醫(yī)藥公司溢價格局已邊際收窄。未來，隨著中國創(chuàng)新藥企的研發(fā)管線、國際布局與 BD 活躍度持續(xù)兌現(xiàn)，AH 股溢價率仍將持續(xù)收窄，港股醫(yī)藥資產(chǎn)或迎價值重估期。