每經(jīng)編輯｜段煉    

又一家老牌巨頭爆雷了。

近日，百年影像巨頭伊士曼柯達（簡稱柯達、Kodak）警告投資者，公司可能撐不下去了，“或?qū)o法長期維持運營”。

受此消息影響，當?shù)貢r間12日，柯達股價一瀉千里，一度跌超26%，截至收盤跌19.91%。

約5億美元將到期債務目前無法償還

“對公司持續(xù)經(jīng)營能力構成重大疑慮”

當?shù)貢r間8月11日，柯達公布的最新財報顯示，公司多項財務指標惡化。二季度，柯達實現(xiàn)營收2.63億美元，同比下降1%；毛利潤5100萬美元，下降12%；凈虧損2600萬美元，而去年同期公司凈收入2600萬美元，由盈轉(zhuǎn)虧。

圖片來源：視覺中國（資料圖）

柯達在財報中警告，目前沒有可落實的融資渠道或可用流動資金，來償付約5億美元（約合人民幣35.9億元）的即將到期的債務。“這些情況對公司持續(xù)經(jīng)營能力構成重大疑慮。”

柯達表示，下半年的重點工作是持續(xù)降本并將投資轉(zhuǎn)化為“長期增長”。報告添加了“持續(xù)經(jīng)營”的措辭，并表示“償還債務并維持生計”計劃正在進行。為了籌集現(xiàn)金，柯達將終止退休養(yǎng)老金付款，還公布了一項5億美元的養(yǎng)老金資產(chǎn)返還計劃，這些資金將用于減少債務。

另一方面，柯達還在推進其美國制藥生產(chǎn)能力建設，該公司也在投資膠片和電動汽車電池基板涂層等增長領域。

柯達執(zhí)行董事長兼首席執(zhí)行官吉姆·康蒂內(nèi)扎（Jim Continenza）強調(diào)了該公司的先進材料和化學品業(yè)務的重要性，并指出其制藥設施現(xiàn)已在美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）注冊。

他還表示，盡管面臨不確定的經(jīng)營環(huán)境挑戰(zhàn)，柯達仍朝著既定長期目標穩(wěn)步前行。由于柯達大部分產(chǎn)品都在美國本土生產(chǎn)，因此公司預計特朗普政府的關稅政策不會對其業(yè)務造成重大影響。

曾是全球攝影市場絕對的霸主

卻被自己發(fā)明的數(shù)碼相機拉下神壇

公開資料顯示，柯達公司成立于1892年，但其歷史可追溯至1879年，當時創(chuàng)始人喬治·伊士曼獲得了第一項涂片機專利。1888年，伊士曼以25美元的價格推出了第一臺柯達相機。

在當時，攝影并不是大眾化的業(yè)務，因為它需要專業(yè)技能和復雜設備，而柯達相機的設計初衷就是讓攝影走進更多人的生活。伊士曼為此創(chuàng)造了廣告語：“你按下快門，剩下的交給我們。”“Kodak”這個名字幾乎沒有特定含義。據(jù)公司介紹，這是伊士曼憑空想出來的——“字母K一直是我的最愛，它看起來堅實有力、干凈利落。”

憑借相機與膠卷業(yè)務，柯達在20世紀長盛不衰。1930年，柯達占據(jù)全球攝影器材市場75%份額及90%利潤。直到上世紀70年代，柯達在美國的膠卷市場占有率一度高達90%，相機市場份額達85%。

每經(jīng)記者 杜蔚 攝

成也蕭何，敗也蕭何。這種強勢地位最終因一項由柯達自己發(fā)明的技術而被顛覆：1975年，柯達推出了全球第一臺數(shù)碼相機。不過，柯達卻未能把握數(shù)字化浪潮的機遇——公司管理層因其在膠卷領域的統(tǒng)治地位和豐厚的利潤遲遲不愿轉(zhuǎn)型，因此錯失了市場先機。進入21世紀，數(shù)碼相機市場迅速爆發(fā)，傳統(tǒng)膠卷需求銳減，柯達跌落“神壇”，開始連年虧損，而索尼、佳能等日企則成為了數(shù)碼相機時代的新霸主。

2012年，柯達公司申請破產(chǎn)保護，股價從1999年峰值78美元暴跌至0.4美元。當時，柯達擁有10萬名債權人，總債務高達67.5億美元。脫離破產(chǎn)保護后，柯達開始聚焦商業(yè)印刷、包裝印刷和材料科學領域，逐漸謀求轉(zhuǎn)型。

2020年開始，柯達財報對主營構成進行了調(diào)整，分為傳統(tǒng)印刷、數(shù)字印刷、先進材料和化學品、品牌以及其他五部分。膠片被放進了先進材料和化學品業(yè)務內(nèi)，2019、2020和2021年膠片收入分別占先進材料和化學品部門總收入的約20%、30%和32%，即4000萬美元、5160萬美元、6784萬美元，盡管占總收入的比例仍為個位數(shù)，但總體趨勢在逐漸攀升。此外，2020年柯達還曾迎來短暫轉(zhuǎn)機，美國政府指定其轉(zhuǎn)型生產(chǎn)醫(yī)藥原料。當天，柯達股價暴漲，單日觸發(fā)20次熔斷。

膠片營收逐漸攀升之后，柯達的業(yè)績也終于止跌，2021年，柯達總營收為11.5億美元，同比增長11.76%，實現(xiàn)了重組以來的首次正增長。與2020年同期相比，2021年的毛利潤增加了約2900萬美元，主要是由于先進材料和化學品以及品牌銷量的增加，傳統(tǒng)印刷和先進材料和化學品的優(yōu)惠定價等。

（免責聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|||段煉 蓋源源

校對|何小桃

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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