每經記者  張奇

        套用一句俗話，“暴跌才是檢驗成色的最好機會”。而昨日（1月26日）大冶特鋼（000708，收盤價11.69元）的表現就是“成色十足”。

        在大盤暴跌75點的情況下，大冶特鋼逆市上漲5.32%，盤中還一度漲停，如此強勁走勢完全得益于公司昨日預計2009年盈利3.32億。盤后數據顯示，機構成為幕后推手。

盈利超過2007年

        昨日大冶特鋼發布公告稱，公司在2009年切實轉變發展方式，調整產品結構，經營業績穩步增長，預計2009年實現凈利潤約3.32億元，同比增長50%~100%；預計2009年每股收益高達0.74元。

        《每日經濟新聞》記者對比公司上市以來的業績發現，在鋼鐵行業相對較好的2006年和2007年，公司的凈利潤為3.18億元、3.24億元，今年公司凈利潤預計達到3.32億元，盈利能力明顯快速回升。

        國信證券行業分析師鄭東認為，公司2009年的盈利水平超過此前預期，分季度來看，公司在2009年四個季度的單季EPS分別為0.07元/股、0.18元/股、0.21元/股和0.28元/股。在鋼鐵行業仍處盈利低谷，業績大幅波動的背景下，公司業績的穩步提升顯示了優秀的抗周期能力。

        鄭東還指出，下游需求旺盛，以及公司產品結構調整是業績超預期的主要原因。公司的彈簧、結合工鋼、軸承鋼和齒輪鋼等產品主要用在汽車制造、鐵路軸承、航空航天和鍋爐機械制造等領域，而且產品80%直供，貿易量小，因此價格波動遠小于普鋼類產品。

        2009年上半年，公司在鐵路軸承、汽車制造和鍋爐機械制造領域毛利率分別達到了20.51%、11.18%和14.97%，其中部分軸承鋼、齒輪鋼產品毛利率可達30%以上。下半年來看，公司通過調整產品結構、擴大關鍵產品比例，同時控制采購成本，毛利率較上半年進一步提升。

        在如此優異的業績面前，機構成為昨日大冶特鋼股價大漲的幕后推手。盤后交易龍虎榜顯示，買入前三位全是機構席位，僅有一個機構席位賣出1700萬元，而機構合計買入達到4433萬元。

獲益下游行業高增長

        鄭東認為，大冶特鋼下游各領域均處于較為明確的高增長期。4萬億投資拉動基礎設施建設中，40%即投向鐵路建設領域；2009年汽車銷售火爆，2010年汽車需求保持旺盛，汽車生產企業繼續滿負荷生產，汽車產銷有望再創新高；機械行業受益于經濟復蘇，內銷及出口的大幅回升，2010年全年增長有望達到15%左右。下游行業的確定增長，保障了公司產品的需求。

        東方證券行業分析師楊寶峰稱，大冶特鋼約40%產品與汽車相關，其定價和盈利能力將明顯受益于汽車行業的強勁訂單。

        楊寶峰同時指出，公司4.98億元投資建設特殊鋼鍛造工程的計劃，預計達產后可生產高端鍛材產品8萬噸，這是公司近四年來首次進行產能擴張，也反映公司未來走高端鍛件產品的戰略。加上前期已公告的3.65萬噸鍛造、輾環生產線項目，未來三年公司將進入內涵增長和外延擴張并行成長期。

        鄭東還稱，公司大股東中信泰富在澳洲的鐵礦石將在今年第四季度投產，最終產能將達到2800萬噸，其中1/3將優先用于供應中信集團在國內的鋼廠。屆時，公司的原料成本將大幅降低，可有效提高公司的盈利水平。



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