上周滬深兩市連創新低，滬市已經創出本輪自2009年8月以來的調整新低，深成指也在地產股帶領下加速下滑。A股市場持續陰跌，終于跌破了所謂的“鉆石底”，在新低又見新低之后，何時才是底部？

海富通基金認為，上周成交量進一步萎縮，市場繼續呈現弱勢運行態勢。投資者對于經濟觸底的不確定性仍存在疑慮，外圍市場歐債危機風波又起導致股指下行，部分追求絕對收益的低風險資金也在股指連續下跌中被迫止損，市場悲觀情緒蔓延。7月以來，從寧波、南京到長沙，地方政府“穩增長”政策正逐步推出，顯現積極的財政政策力度不斷加大，同時，和08-09年相比，目前出臺的地方政策更兼顧了調結構的方向。但從市場表現來看，市場對于此類利好消息似乎并不買賬，投資者對于該類刺激政策助推經濟的實質性效果仍存疑慮。而另一方面，隨著A股上市公司半年報以及業績預告的披露，業績“地雷”紛紛引爆，整體經濟下滑、需求減少導致的上市公司盈利狀況整體下滑，進一步在打擊市場信心。

在大盤指數又見新低之際，部分投資者認為，大盤指數已經這么低了，不可能更低，反彈就在眼前。然而，天治基金宏觀策略分析師寇文紅卻認為，上述觀念是極端錯誤的。大盤之所以跌得這么低，是之前經濟下滑、政策和企業盈利低于預期、外圍環境惡化等一系列利空導致的結果，絕不是未來上漲的原因。因此在任何一個時點上判斷大盤未來走向，都不應該受當時點位高低的影響，而只應該關注當前是利空多于利好，還是利好多于利空。

寇文紅認為，近期A股的潛在利好有：其一，7月經濟增速會略微反彈，初步預測同比大約在9.5%~10%，環比在0.76%~0.90%，屆時有助于改善市場情緒；第二，近期央行可能降低存款準備金率，對股市是個非常微弱的利好。其他方面，尤其政策面，不太可能有超預期的東西。近期的潛在利空有：其一，人民幣貶值加上B股市場可能出現暫停上市的個股，導致資金開始撤出B股，拖累A股指數；其二，歐債危機惡化，希臘退出歐元區的呼聲再起，但是歐債危機惡化的時點難以判斷。

“總體上看，近期缺乏決定性的利好利空，因此預期大盤將繼續小幅下跌。不過，8月9日發布的工業增速有可能改善市場情緒。因此目前宜繼續耐心等待反彈時機。”寇文紅如是認為。

海聚益投資的投資總監湯小生近期表示，現在的大盤就是“睡覺行情”，沒什么可以買的，可操作的空間也不大。據其透露，聚益投資已經空倉。展博投資總經理陳鋒也透露，已經將倉位減到了二、三成，且近期無增倉計劃，其主要擔憂在兩個方面：一是企業盈利下降比較明顯，并且不知未來企業盈利狀況如何；二是國內外經濟形勢不容樂觀。