每經(jīng)記者 周程程

企業(yè)投融資又多了一項政策“護航”。

昨日(7月18日)，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》(以下簡稱《意見》)，希望以此降低融資成本、暢通投資渠道，穩(wěn)住投資這塊“壓艙石”，發(fā)揮其對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的關(guān)鍵作用。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，《意見》明確，新型投融資體制要以企業(yè)為主，政府引導(dǎo)。科學(xué)界定并嚴(yán)格控制政府投資范圍，平等對待各類投資主體，確立企業(yè)投資主體地位，放寬放活社會投資，激發(fā)民間投資潛力和創(chuàng)新活力。充分發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)，完善政府和社會資本合作模式。此外，《意見》還提出了開展金融機構(gòu)以適當(dāng)方式依法持有企業(yè)股權(quán)的試點等內(nèi)容。

中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，深化投融資體制改革是全面深化改革總戰(zhàn)略的一個重要部分。體制上的改革效應(yīng)將在中長期釋放利好，提振民間投資，并充分激發(fā)社會投資動力和活力。

企業(yè)投資核準(zhǔn)范圍最小化

多年來，投資一直對中國經(jīng)濟起著重要的支撐作用。盡管近些年消費的作用日益凸顯，但投資對GDP的貢獻率仍保持在50%左右。

不過，近日國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，上半年我國投資表現(xiàn)不佳，特別是民資增速回落。數(shù)據(jù)顯示，上半年民間投資158797億元，增長2.8%，增速比1月至5月份回落1.1個百分點；占全部投資的比重為61.5%。

對此，《意見》明確，要改善企業(yè)投資管理，充分激發(fā)社會投資動力和活力。其中又包括：堅持企業(yè)投資核準(zhǔn)范圍最小化，原則上由企業(yè)依法依規(guī)自主決策投資行為；建立投資項目“三個清單”管理制度；優(yōu)化管理流程，實行核準(zhǔn)制的投資項目，政府部門要依托投資項目在線審批監(jiān)管平臺或政務(wù)服務(wù)大廳實行并聯(lián)核準(zhǔn)；規(guī)范企業(yè)投資行為等四個方面。

所謂“三個清單”管理制度是指，實行企業(yè)投資項目管理負(fù)面清單制度，除目錄范圍內(nèi)的項目外，一律實行備案制，由企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定向備案機關(guān)備案；建立企業(yè)投資項目管理權(quán)力清單制度，將各級政府部門行使的企業(yè)投資項目管理職權(quán)以清單形式明確下來，嚴(yán)格遵循職權(quán)法定原則，規(guī)范職權(quán)行使，優(yōu)化管理流程；建立企業(yè)投資項目管理責(zé)任清單制度，厘清各級政府部門企業(yè)投資項目管理職權(quán)所對應(yīng)的責(zé)任事項，明確責(zé)任主體，健全問責(zé)機制。

高玉偉向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“三個清單”的實行與供給側(cè)改革中很重要的行政審批改革相關(guān)。“三個清單”是“放、管、扶”改革的重要體現(xiàn)之一。把原來很多通過審批的投資項目能放的放掉。并且，在審批下放的同時，政府要搞好管理，該管的還要管，即管理清單，比如土地方面的投資要符合土地規(guī)劃，環(huán)保的投資需要做環(huán)評，環(huán)評通不過就不能投資。

“和管理聯(lián)系在一起的是搞好服務(wù)。在投資的過程中，政府得承擔(dān)服務(wù)的職責(zé)和功能，不能隨意干預(yù)企業(yè)民間資本的投資。”高玉偉說。

對此，《意見》明確指出，要切實轉(zhuǎn)變政府職能，提升綜合服務(wù)管理水平。比如，要探索建立并逐步推行投資項目審批首問負(fù)責(zé)制，投資主管部門或?qū)徟鷧f(xié)調(diào)機構(gòu)作為首家受理單位“一站式”受理、“全流程”服務(wù)，一家負(fù)責(zé)到底。 對此，國家發(fā)展改革委主任徐紹史表示，這是在投資項目服務(wù)管理方面的制度創(chuàng)新，主要目的是在簡政放權(quán)、實行并聯(lián)審批后，加強對項目前期工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為項目單位提供實實在在的便利。

鼓勵政府和社會資本合作

高玉偉表示，企業(yè)是投融資創(chuàng)新的主體，但是政府的作用也非常重要，企業(yè)和政府都把該做的事做好，才能形成合力。

值得注意的是，《意見》明確提出，要完善政府投資體制，發(fā)揮好政府投資的引導(dǎo)和帶動作用。具體來看，包括五大舉措：進一步明確政府投資范圍；優(yōu)化政府投資安排方式；規(guī)范政府投資管理；加強政府投資事中事后監(jiān)管；鼓勵政府和社會資本合作。

其中，在政府投資范圍上，《意見》明確，政府投資資金只投向市場不能有效配置資源的社會公益服務(wù)、公共基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、生態(tài)環(huán)境保護和修復(fù)、重大科技進步、社會管理、國家安全等公共領(lǐng)域的項目，以非經(jīng)營性項目為主，原則上不支持經(jīng)營性項目。建立政府投資范圍定期評估調(diào)整機制，不斷優(yōu)化投資方向和結(jié)構(gòu)，提高投資效率。

在鼓勵政府和社會資本合作方面，《意見》指出，各地區(qū)各部門可以根據(jù)需要和財力狀況，通過特許經(jīng)營、政府購買服務(wù)等方式，在交通、環(huán)保、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域采取單個項目、組合項目、連片開發(fā)等多種形式，擴大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給。要合理把握價格、土地、金融等方面的政策支持力度，穩(wěn)定項目預(yù)期收益。要發(fā)揮工程咨詢、金融、財務(wù)、法律等方面專業(yè)機構(gòu)的作用，提高項目決策的科學(xué)性、項目管理的專業(yè)性和項目實施的有效性。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前，PPP項目已進入加速落地階段。7月11日，財政部政府和社會資本合作(PPP)中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月30日，PPP綜合信息平臺項目庫項目共9285個，1月末、3月末及6月末落地率分別為20%、21.7%、23.8%。

此外，《意見》還指出，要依據(jù)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃及國家宏觀調(diào)控總體要求，編制三年滾動政府投資計劃。在此基礎(chǔ)上編制政府投資年度計劃，合理安排政府投資。建立覆蓋各地區(qū)各部門的政府投資項目庫。

依托資本市場拓寬融資渠道

高玉偉表示，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模越來越大，加上一些創(chuàng)新型企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)也需要融資，而銀行間接融資的范圍不一定能覆蓋這些企業(yè)，這就需要企業(yè)更多地通過發(fā)行股票、債券等進行直接融資。

值得一提的是，7月14日，發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕在發(fā)改委新聞發(fā)布會上表示，一季度直接融資規(guī)模15240億元，占社會融資規(guī)模增量的比重同比提高12.3個百分點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在融資領(lǐng)域，《意見》明確提出，要大力發(fā)展直接融資。

具體來看，要依托多層次資本市場體系，拓寬投資項目融資渠道，支持有真實經(jīng)濟活動支撐的資產(chǎn)證券化，盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化金融資源配置，更好地服務(wù)投資興業(yè)。結(jié)合國有企業(yè)改革和混合所有制機制創(chuàng)新，優(yōu)化能源、交通等領(lǐng)域投資項目的直接融資。

通過多種方式加大對種子期、初創(chuàng)期企業(yè)投資項目的金融支持力度，有針對性地為“雙創(chuàng)”項目提供股權(quán)、債權(quán)以及信用貸款等融資綜合服務(wù)。加大創(chuàng)新力度，豐富債券品種，進一步發(fā)展企業(yè)債券、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、項目收益?zhèn)龋С种攸c領(lǐng)域投資項目通過債券市場籌措資金。

此外，《意見》提出，開展金融機構(gòu)以適當(dāng)方式依法持有企業(yè)股權(quán)的試點。設(shè)立政府引導(dǎo)、市場化運作的產(chǎn)業(yè)(股權(quán))投資基金，積極吸引社會資本參加，鼓勵金融機構(gòu)以及全國社會保障基金、保險資金等在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下，經(jīng)批準(zhǔn)后通過認(rèn)購基金份額等方式有效參與。加快建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，支持省級政府依法依規(guī)發(fā)行政府債券，用于公共領(lǐng)域重點項目建設(shè)。

“金融機構(gòu)以適當(dāng)方式依法持有企業(yè)股權(quán)的試點，有助于小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)等輕資產(chǎn)企業(yè)從銀行拓展融資渠道。”中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，一方面，股權(quán)融資業(yè)務(wù)以其輕資本、高收益的特點，正在成為商業(yè)銀行提升盈利能力、加快轉(zhuǎn)型的重要創(chuàng)新方向；另一方面，商業(yè)銀行以適當(dāng)方式依法持有企業(yè)股權(quán)，將有效減少中間環(huán)節(jié)、降低企業(yè)融資成本，順應(yīng)企業(yè)股權(quán)融資的巨大需求，有利于提高投融資效率。