2016年第四季度行情已經啟幕，在今年最后一個季度中，A股是否還值得期待？

“磨人”行情頻上演跌宕起伏間透露目標

⊙玉名

周五指數上演探底回升走勢，跌宕起伏之間，不少投資者的心態也呈現出“過山車”。筆者認為，指數之所以沒有延續周一周二的上攻走勢，其一，有外盤回落因素；其二，從技術上看，均線還未形成多頭排列。雖然大盤在20日均線已經站穩，但20日均線目前仍是向下狀態。所以，目前指數呈現震蕩格局情有可原，而這也是下周行情的基調。

近期市場頻頻上演“磨人”行情，如今不少投資者有兩個疑問：一個是A股為何沒有量能放大，資金為何不回歸A股？另一個是究竟市場何時才能走強？對此，筆者認為，資金不進入A股是由多種因素造成的，其中關鍵一點是，如今處于轉型期的A股缺乏足夠的吸引力。而市場回歸強勢格局有一個重要信號：市場估值水平修正到重具吸引力，即通過價值挖掘將資金吸引回流。

從熱點來看，本周行情以PPP概念、軍工股、金融股為主要反彈力量，尤其是周中后期，中國聯通[-0.19%資金研報]為首的電信股、債轉股概念中的鋼鐵股，以及銀行股等有所表現，由于以上都是權重特性明顯的大盤股，導致出現了指數強勢而個股分化的局面。

筆者認為，本周行情仍維持了窄幅箱體拉鋸格局，熱點持續性依舊不強，實際上是9月弱勢行情的延續，只不過將長假堆積的動能集中釋放。預計下周行情依然將在這樣的箱體中運行開展。

策略上，仍建議投資者保持心態上的平和。深成指、創業板指[0.29%]、中小板指[0.48%]都完成了對“9·12”的缺口回補，滬指至少應該對3078點有所表示，因此，大盤繼續向上嘗試沖高是大勢所趨。而個股分化也是必然，畢竟量能在周初沖高4700億元后就停滯了，隨后雖然保持在4000億元之上，但明顯后續動力不足。在這樣的格局中，高拋低吸仍是后市主要操作模式。

回調有利后市行情下周大盤有望繼續震蕩向上

⊙丁大衛

周五滬指繼續窄幅震蕩，最終收小陽線，中小創指數相對弱勢，創業板收跌0.65%。盤面上，板塊和個股漲少跌多，全天兩市成交4235.8億元，比上一個交易日的4322.3億元減少了86.5億元，量能萎縮2%。

回顧本周行情，節后大盤反彈突破30日均線，上方僅有一根年線壓制。創業板走勢基本跟隨主板，但力度上稍遜色于主板。A股后半周走勢有所疲軟，主要有三方面原因：一是外圍股市（主要是美股）走低；二是經濟數據欠佳；三是技術上需等待多頭排列形成。

目前，大盤仍在兩個缺口之間運行：一個是本周一留下的向上跳空缺口3009點至3014點；一個是9月12日留下的向下跳空缺口3078點至3040點（現仍有12個點沒有補完）。

從盤面上看，滬市主板雖然走出了“七連陽”走勢，但其中一個交易日是假陽線，且深市主板和兩個小板都未能“七連陽”，所以這個所謂的“七連陽”并沒有什么參考作用。大盤在后半周回調消化獲利盤，更有利于后市行情的開展。

筆者認為，后市大盤將嘗試沖擊3080點，如果沖擊成功將補掉9月12日的跳空缺口，再往上的壓力位即是年線。由于大盤能補向下缺口是強勢的表現，往上挑戰年線就是水到渠成的事情，這也是10月吃飯行情的目標。當然，如果大盤未能補掉此缺口，反而去補本周一留下的向上缺口3009點至3014點，那就代表大盤重新回到弱勢，盡管這樣的概率很小，但也要做好兩手準備。

因此，下周繼續關注短期3080點附近的壓力位，大盤若要突破壓力區，量價配合很重要。現在大盤雖壓力位沒有全部消化，但是下方支撐有效。預計下周大盤有望繼續震蕩向上，成交量是大盤反彈高度的決定因素，個股操作上注意高拋低吸。

大盤中期向好警惕開展階段性調整

⊙踏實

周五滬指低開后先是下探至3043.18點，而后開始震蕩回升。盤尾指數翻紅，全天呈現略為減量的探底回升走勢。那么，下周大盤會否繼續走低呢？

筆者分析，第一，從技術上看，大盤5日均線在上、10日均線在下，兩線距離較遠，且趨勢放大。說明大盤的階段性方向仍然以上攻為主，但隨時可能開展階段性調整。

第二，從量能走勢上看：多頭線向上，速率較快；空頭線向下，速率較慢。說明大盤階段性方向仍然以上攻為主。

第三，以當前行情規律看，大盤已經連續三個交易日呈現“漲不動”的趨勢，后市在不出現放量上攻的情況下，大盤或逐步開始階段性調整。

綜上，大盤階段性方向面臨選擇，中期向好。大盤雖然還處于階段性上攻中，但隨時可能開始階段性調整；若大盤不能正常進入階段性調整，則將加大向上突破的可能性。

至于下周走勢，筆者認為，大盤逐步開始階段性調整的可能性相對較大，而如果出現放量上攻，將可能形成向上突破的走勢。下周一，大盤走低的可能性略大，全天可能收中小陰線。操作上，以階段性操作為主的投資者，建議減倉，遇大幅巨量跳水出局，若遇放量上攻，則可適當加倉；以中長線操作為主的投資者，可繼續持倉。