每經記者｜李可愚    每經編輯｜陳旭    

盡管在經濟從高速增長向高質量增長轉型的過程中，更重視需求對經濟的拉動作用，但這并不意味著可以忽視投資增速的持續下滑。尤其是基礎設施投資增速，從今年初16.1%的高位持續回落到1~9月份的3.3%，趨勢不得不令人擔憂。好在這一勢頭在10月份得以扭轉——基建投資增速今年內首次出現拐頭向上。

11月14日，國家統計局發布10月份國民經濟運行情況各項數據。縱觀此次發布的月度規模以上工業企業增加值、1~10月份固定資產投資等各項數據，均呈現出了明顯的平穩態勢。其中，固定資產投資增速更出現了較大幅度回升，展現出固投“U型拐點”基本確立并重歸上行區間的良好態勢。

國家統計局新聞發言人劉愛華也在當日舉行的國新辦新聞發布會上就當前經濟運行態勢明確表示：“總的來看，10月份經濟運行總體平穩、穩中有進，國民經濟長期向好的態勢沒有改變。”

圖片來源：視覺中國

固投增速連續兩個月處于上行期間

本次發布的各項數據中，哪些可以體現當前中國經濟的平穩發展態勢？

當前經濟運行中的一個突出特點是就業、物價形勢平穩。從就業看，10月份全國城鎮調查失業率為4.9%，與上月和上年同月均持平。據人力資源與社會保障部統計，1~10月份城鎮新增就業人員持續增加，規模持續擴大。

從物價看，10月份，居民消費價格同比上漲2.5%，漲幅與上月持平。

《每日經濟新聞》記者特別留意到，在此次公布的各項數據中，反映中國經濟“三駕馬車”之一的投資表現搶眼。數據顯示，1~10月份，全國固定資產投資（不含農戶）547567億元，同比增長5.7%，增速比1~9月份回升0.3個百分點。從環比增速看，10月份固定資產投資（不含農戶）增長0.44%。

而對比年內各月數據來看，1~10月固投增速比1~9月出現較明顯的回升，意味著固投增速已連續兩個月處于上行期間。根據歷史數據顯示，此前公布的1~9月固投增速比1~8月回升0.1個百分點，也是固投增速在連續下降6個月后首次出現回升。

為何固投增速在最近兩個月出現連續回升態勢？對此，劉愛華在新聞發布會上表示，基礎設施投資的明顯回升是一個重要原因。她結合數據指出，1~10月基礎設施投資增速在年內首次出現回升——1~10月份基礎設施投資同比增長3.7%，比前三季度加快0.4個百分點。

多位專家就此分析表示，之前一段時間的政策措施明顯助推了當前基礎設施投資的良好態勢。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖告訴《每日經濟新聞》記者：“基建投資的企穩回升，源于基建補短板政策和8~9月專項債密集發行。”記者也注意到，今年8月中旬，財政部發文要求加快地方政府專項債券發行和使用進度。隨后公布的數據顯示，今年三季度地方政府債券發行量為23885億元，比今年上半年的14109億元超出將近70%。

不過劉愛華也表示，當前的基建投資增速還只是低位回升，回升的力度和水平都處于低位。從未來發展看，還是要從政策支撐、資金支持、政策落實力度等方面加大對基礎設施的支持，加大基礎設施補短板的力度，促進基礎設施投資的企穩回升。

華泰證券宏觀首席分析師李超向《每日經濟新聞》記者評論稱，今年10月31日國務院辦公廳發布《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》，這是政策層面對基建領域給出的又一重要積極信號。預計未來基建投資增速有望延續反彈，諸如水利設施、環境整治、中西部高鐵高速公路建設等方向的基建仍然是未來政策“補短板”的重要發展方向。

鋼材水泥等產品產量大幅提升

而在以規模以上工業增加值為代表的10月份生產數據方面，“穩”的特征同樣十分明顯。10月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.9%，增速比9月份加快0.1個百分點；環比增長0.48%。從數據來看，10月份規上工業增加值增速比上月出現小幅回升。同時，規上工業增加值的增速也已連續5個月穩定保持在6%左右的區間。

對于本月規模以上工業增加值為何出現回升，興證國際首席經濟學家王涵對此分析稱，10月工業增加值同比由5.8%略升至5.9%。分行業看，電子設備生產較強勁（計算機、通信和其他電子設備制造業10月份同比增長14.6%），結合近期出口交貨值仍在高位，這可能和“搶出口”有關。

記者也留意到，此前發布的10月份中國進出口數據尤其是出口數據超出市場預期。據海關統計，10月當月以人民幣計價的出口同比增速達到20.1%的高位，總額為1.49萬億元。

李奇霖分析認為，工業增加值增速回升一方面歸因于基數原因，另一方面和當前環保限產放松可能有一定關系，尤其是之前受環保影響的鋼材、水泥10月產量增速都有較大提高。

記者也發現，此次公布的工業生產各分項數據顯示，10月份，596種產品中有343種產品同比增長。其中，鋼材9802萬噸，同比增長11.5%；水泥22043萬噸，增長13.1%。

數據來源：國家統計局 鄒利制圖

消費增速微降 總額仍創月度新高

而在各界比較關心的消費數據方面，10月份，社會消費品零售總額35534億元，同比增長8.6%。這一數據也超過2017年12月34734億元的歷史極值，再創社會消費品零售總額月度新高。

而從1~10月份累計來看，社會消費品零售總額309834億元，同比增長9.2%。

從今年各月數據來看，10月份社會消費品零售總額同比增速相比9月小幅回落0.6個百分點。對此，劉愛華在新聞發布會上分析稱，從零售來看，10月當月由于中秋節假日的前移、今年雙11及雙12電商購物節促銷活動比較集中，因此居民消費活動受到影響。

不過《每日經濟新聞》記者也注意到，從社會消費品零售總額的總量來看，今年以來各月數據依舊保持強勁，這也有望進一步助推全年社會消費品零售總額再次創下歷史最高紀錄。

此次公布的月度數據，意味著今年10月成為年內第六個社會消費品零售總額數據破3萬億元的月份。而此前創下年度社零總額歷史紀錄的2017年，一共也只有5個月的單月社會消費品零售總額數據超過3萬億元。