每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

明天是國慶節前最后一個交易日了，有朋友問Z哥，國慶準備哪兒去耍？

耍？哪兒還有心情耍啊？股市早已把Z哥虐得灰頭土臉，眼看就要國慶節了，結果市場跌成這樣，更加郁悶。

今天，A股市場依舊沒有什么起色，就連中國石油，盤中都險些遭遇跌停，我們普通投資者，更是遭遇無差別“打擊”。滬深兩市只有400多只個股上漲，近4000只個股下跌。

Z哥悄悄告訴大家，已經有兩個多月時間沒體驗過賺錢的快感了。具體是從什么時候開始的？

就是7月22日之后，市場就沒怎么舒坦過了。這一天之后，滬指曾經連續大跌4個交易日，此后雖然滬指重新回到3700點上方，但由于市場熱點切換過于頻繁，波動過于劇烈，可以毫不夸張的說，在這一天之后，今年偏股型基金就開始進入最難過的一段時期了。

曾經一度，我們可以看到，有6只偏股型基金今年以來的收益超過100%。但截至昨天，排名第一的前海公用事業年內收益88.6%，排名第二的信誠新興產業年內收益83.3%，另外，廣發多因子、長城行業輪動，大成新銳產業，金鷹民族新興等今年的名基，都出現了比較明顯的凈值回落。

所以Z哥說，近期很郁悶啊，股票也在虧，基金收益也在下降，哪兒還有心情國慶出去耍？雖然我今年已經做好了市場不好做的準備，收益預期降得比較低，但是如果兩個多月時間不賺錢了，這種基金投資的體驗，實在是太差了，也難免會對自己持有的基金產生質疑。

不知道各位網友，是否也有類似的感受。如果兩個月不賺錢，三個月不賺錢，真的就會重新審視一下這個市場了。

當然，今天Z哥并不只是想在欄目里吐槽的，吐槽對我們的投資沒有任何幫助，Z哥還是想給大家分享一些干貨。

今天Z哥想說的是，如果你喜歡追漲殺跌，追逐市場熱點，習慣于尋求刺激的交易模式，那也就失去了基金投資的意義。如果你下定決心要做基金投資，那么真的就要忍受得住調整，耐得住寂寞。因為基金投資是沒有終點的長跑，長跑過程中，大部分時間都是非常平淡的，只要時間拉得足夠長，賺錢只是遲早的事情。

其實，兩個月時間不賺錢，也根本不算什么，幾年不賺錢都是有可能的。

舉一個比較極端的例子，WIND數據終端編制了一個偏股混合型基金指數（885001），該指數反應的就是所有偏股混合型基金的整體表現情況，指數基期是2003年12月31日，到現在已經接近20年了。

通過這個指數，我們可以發現，歷史上在2008年1月是一個重要的高點，如果在這個階段買入偏股混合型基金指數，一直要到2015年3月才能開始賺錢。也就是說，其中有7年時間是不賺錢的。

再往后走，到2015年6月，A股市場很快又迎來第二個重要的歷史高點。如果這個時候在高點買入基金，就要等到2020年7月才能開始賺錢，期間又是5年時間不賺錢。更加痛苦的是，每次高點之后，最大的回撤可能超過50%，追漲式投資可能會面臨腰斬式的下跌。

當然，上面的例子，實際上是非常極端的情況，看上去非常恐怖。但實際上，如果考慮波動率的話，那么近20年當中，對于可計算的任意時點，其近1年的波動率算術平均值為20.16%。也就是說，在偏股基金的投資過程中，我們可能需要經受大約20%的常態波動。

“20%的波動”，這個數據我們經常看到，比如在接受風險評估時，經常會被問，是否愿意承受20%的損失。其實這個數據，也就是這么來的。

但再看好的一面，如果時間拉長到近20年，偏股混合型基金指數（885001）在這段時間內的年化收益率為15.47%，如果能夠穩定獲得這個收益，Z哥覺得，對我們每個普通投資者來說，都已經是非常不錯的投資回報。

所以，Z哥今天想表達的是，基金投資確實是看長線，看年化收益率（跌的時候都這樣安慰自己）。基金投資的過程中，大部分時間都很平淡，有時候還很痛苦。但是，如果我們對這些有充分的心理準備時，當面對市場劇烈的波動，熱點頻繁的切換時，我們需要做的，還是從容應對。

好了，今天市場跌得很慘，但今天可能也是一個不錯的買票的機會。因為我覺得明天應該就差不多了，畢竟馬上國慶了，想賣票的，今天就該賣了。說不定，節后市場會給我們一個驚喜。

最后，Z哥還是提前預祝各位朋友節日快樂，不要因為節前股市的下跌，影響大家長假的心情。明天，Z哥的欄目也將進入休假狀態，預計10月7日恢復更新。

（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議， 本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金的風險收益特征和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品或者服務情況、聽取適當性意見的基礎上，理性判斷市場，根據自身的投資目標、期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，入市需謹慎。基金管理人提醒投資者基金投資的"買者自負"原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。）

封面圖片來源：攝圖網