每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

9月18日，三大指數沖高快速回落。截至收盤，滬指跌1.15%，深成指跌1.06%，創業板指跌1.64%。

板塊方面，旅游、CPO、芯片產業鏈等板塊漲幅居前，多數板塊下跌，有色金屬、大金融、稀土永磁等板塊跌幅居前。

全市場超4600只個股下跌。滬深兩市成交額3.135萬億元，較上一個交易日放量7584億元，創年內第三。

今天，你傻眼了嗎？

早間滬指最高漲至3899.96點，創出近期新高，無限接近3900點關口。

但午后開盤，滬指持續回落，最低跌至3801點，幾乎回吐上周四的漲幅。

值得玩味的是，這一段上漲基本由滬市（含科創板）的科技股貢獻；通常被認為“支撐”滬指的銀行、紅利甚至證券板塊，反而在“拖后腿”。

午后，大金融方向跌幅擴大，也抑制了科技線的做多情緒，導致三大指數紛紛跳水翻綠，滬指跌至5日線下方。

結合昨日中信證券、國泰海通等龍頭券商尾盤出現巨額壓單的情況（詳情參閱相關報道），給人的感覺就像是——

有資金在借助大金融板塊“控盤”，即抑制指數上漲的節奏。

我們的小伙伴“道達號”昨日提到，從本輪行情來看，券商股還沒有走出主升浪，扮演的是指數節奏調節器的角色。

實際上，早盤銀行、證券少跌一點點，3900點都可能已短暫突破了。

因此站在當下，有一個問題值得所有投資者思考：

滬指與3900點關口“差之毫厘”，顯然不應理解為“不能上”“不該上”，而更有可能是“沒到時候”。

那么，應該等到什么時候呢？明天？還是下周？還是10月以后？

答案都蘊藏在走勢里，等待時間揭曉。

當然，老股民也有一句諺語——壓單必漲。希望如此。

回到盤面。

當下，市場暫時處在連板風格的強勢期。

一方面，截至今天收盤，首開股份走出了12天11板，剛剛復牌的天普股份也錄得第12個一字板。即便指數巨震，兩只個股仍然守住了漲停。

另一方面，近期比較強勢的科技線，核心龍頭股的主升趨勢有所收斂，先后轉為震蕩。比如“易中天”，比如機器人概念，比如國產算力。

日線來看，它們有的是“單陽+震蕩”，有的是“縮量橫盤”，也有的股價回落后，借助下方均線企穩。

一定程度上，正因兩市權重股的主升趨勢暫緩，連板情緒才順勢升溫。

這也給主要股指帶來一個小問題——權重走弱，指數容易“漲不上去”。

就像今天下午，機器人、半導體產業鏈大幅回落，相關指數隨之走弱。

不過，對深指、創指以及科創50等有科技股“撐腰”的指數來說，即便收出上影線，總體仍是上行趨勢。

而如前文所說，滬指當下的困境似乎更明顯一些。

據《每日經濟新聞》昨日報道，國投證券林榮雄近期指出，客觀而言，站上3800點已基本符合對于本輪流動性牛市的心理預期，但眼下對于短期大盤指數進一步向上空間已經難以合理預估。本輪A股大盤指數向上空間真正打開，需要市場從“流動性牛—基本面牛—新舊動能轉化牛”實現“三頭牛”兌現轉變，這是未來逐步驗證的過程。

華金證券最新研報則認為，美聯儲降息將繼續穩固A股慢牛趨勢。理由有三：

一是短期國內穩增長政策加速落地，“兩新”、反內卷等政策對消費和投資增速均可能有提振，國內經濟基本面延續弱修復趨勢不變。

二是降息后流動性大概率寬松：首先，美聯儲降息期間美元指數多走弱，對人民幣匯率和國內流動性寬松的掣肘進一步減輕；其次，降息周期下外資可能加速流入A股；

三是短期市場情緒改善：首先，美聯儲降息提振全球風險偏好，且CME預測來看，當前年內可能還有2次降息的空間，降息周期大概率未完；其次，中美馬德里經貿會談達成基本框架共識，地緣經貿關系緩和下市場情緒可能有所回升。

行業配置方面，其認為科技和部分核心資產可能相對占優，建議關注基本面可能邊際改善和產業趨勢上行的科技成長和部分核心資產，如電子、通信、計算機、傳媒、電新、創新藥等。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝