每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

11月25日，又有多家上市公司公布近期前十大流通股東持股情況，記者在長春高新、飛亞達披露的信息中發(fā)現(xiàn)，多位頂流基金經(jīng)理持倉較三季度末有所變化。其中，中歐基金葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康、招商基金侯昊管理的招商國證生物醫(yī)藥加倉了長春高新；另外，鵬華基金旗下兩只產(chǎn)品均在三季度后對飛亞達進行減倉，涉及梁浩、謝書英管理的產(chǎn)品。

機構(gòu)調(diào)倉長春高新現(xiàn)分歧

憑借在市占率、銷售毛利率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面的優(yōu)勢，國內(nèi)生長激素龍頭企業(yè)長春高新被業(yè)內(nèi)稱作是悶頭發(fā)財?shù)碾[形冠軍。但隨著公募"抱團"醫(yī)藥趨勢性瓦解，今年以來，該公司股價也是持續(xù)走低，機構(gòu)投資者去留分歧加大，部分頂流經(jīng)理選擇堅守。

根據(jù)長春高新11月25日發(fā)布的公告，截至11月23日，三季度末前十大流通股東序列及持倉發(fā)生較大改變。分歧在于以香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）為代表的北向資金以及中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司已陸續(xù)減倉該股，但主攻醫(yī)藥、消費的頂流基金經(jīng)理葛蘭、侯昊則加倉了該股。

具體來看，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合現(xiàn)已加倉長春高新41.80萬股，持股數(shù)量來到551.72萬股，現(xiàn)居長春高新前十流通股東第五席位；侯昊管理的招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)則加倉至375.97萬股，為公司第八大流通股東。

此外，還有易方達裕豐回報債券，這只由張清華管理的產(chǎn)品在季后加倉至368.03萬股，為公司第九大流通股東，緊隨其后的是他管理的另一只產(chǎn)品，但該產(chǎn)品（易方達新收益靈活配置）則在該期間減持，較三季末減持7.59萬股。

從上述權(quán)益產(chǎn)品的股票倉位來看，侯昊及葛蘭管理的兩只產(chǎn)品三季度內(nèi)均維持高倉位運作，侯昊管理的招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)股票倉位達到94.5%，但另一方面，醫(yī)藥股的持續(xù)調(diào)整也讓外界重新審視醫(yī)藥股配置價值。

根據(jù)葛蘭季報投資策略的分析，在長期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向進行了著重的布局，此時加倉長春高新是否預(yù)示著其對于上市公司經(jīng)營、估值等方面困境反轉(zhuǎn)條件已成熟備受外界關(guān)注。

對此，有公募機構(gòu)公開表示，今年醫(yī)藥行業(yè)板塊下跌的主因，一方面是估值消化之需，另一方面是地方性政策導(dǎo)致，不單單是集采因素。分析指出，預(yù)計2022年醫(yī)藥股的表現(xiàn)還是會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的狀態(tài)。“往后看，政策可能會持續(xù)，但明年的政策壓力會好一些，邊際上不會更負面，對于受政策影響還沒有結(jié)束的板塊，還是需加注意，比如高值耗材的板塊。”

高端制造側(cè)重軍工股

另外一只備受關(guān)注的個股是飛亞達，作為中國鐘表行業(yè)的旗艦，今年三季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.43億元，同比增長59.50%，公司方面亦表示，報告期內(nèi)，國內(nèi)消費持續(xù)增長，高端消費需求強勁，公司依托較好的高端渠道及品牌組合，抓住名表消費市場機會。

但從股價表現(xiàn)來看，今年初階段性反彈至16元附近，隨后從4月開始震蕩下跌，截至11月25日收盤，公司股價報收12.01元/股，較4月末股價跌去近30%。機構(gòu)持倉方面，部分公募基金選擇減持，前十大流通股東中，鵬華基金旗下兩只產(chǎn)品均在季后對其減持。

由聶毅翔和梁浩共同打理的鵬華匯智優(yōu)選混合已在三季末之后減持該股851.10萬股，目前是公司第四大流通股東；另一只減倉該股的基金是鵬華精選成長，基金經(jīng)理謝書英在三季末之后已減持60.29萬股，目前為飛亞達第九大流通股東。

事實上，兩只基金的基金經(jīng)理都在關(guān)注高端制造，聶毅翔及梁浩在鵬華匯智優(yōu)選混合三季報投資策略和運作分析中提到，從景氣度角度看，高端制造將是未來一段時間A股的核心資產(chǎn)。謝書英則更關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，在她看來，具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)將在未來繼續(xù)獲得超越行業(yè)的增長，估值上的壓力也將有所緩和。

但也有分析認為，高端制造涉及領(lǐng)域眾多，鐘表或精密儀器制造或僅為其中一個分支，景順長城董晗表示，未來重點關(guān)注能源革命中的新能源行業(yè)、制造業(yè)升級過程中進口替代空間大的高端基礎(chǔ)材料和新材料行業(yè)、汽車電動化智能化產(chǎn)業(yè)鏈、5G應(yīng)用落地帶動的可穿戴相關(guān)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈以及國家安全領(lǐng)域等行業(yè)和個股機會。

此外，國防軍工作為高端制造的又一領(lǐng)域，近期也備受機構(gòu)投資者關(guān)注，Wind統(tǒng)計顯示，近一個月來，軍工板塊漲幅領(lǐng)先。金信基金楊超表示，會繼續(xù)看好軍工板塊的投資機會。在他看來，軍工企業(yè)尤其是主機廠以及與材料，電子信息相關(guān)的一些上市公司，科技水平非常高，技術(shù)壁壘非常高，這需要長期的高強度研發(fā)投入、技術(shù)積累，這些公司普遍具備長期競爭力。

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