每經記者｜趙李南    每經編輯｜文 多    

2月15日，三大航司——中國東航（SH600115，股價5.41元，市值1206億元）、中國國航（SH601111，股價10.80元，市值1750億元）和南方航空（SH600029，股價7.59元，市值1375億元）發布了1月主要經營數據。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年1月航空業客運業務強烈回暖，三大航司的客運數據皆實現了高雙位數增長。其中，南方航空收入客公里同比增長44.62%，中國國航收入客公里同比增長62.2%，中國東航客運人公里同比增長42.7%。

客運回暖顯著

據此前中國國航發布的公告，其預計2022年度歸屬于上市公司股東的凈虧損約為370億元到395億元。對于其他航空公司而言，2022年的狀況也與中國國航大體無異。

疫情對航空業的影響顯而易見。截至2019年底，中國國航的股東權益合計約1014億元，而至去年三季度末，中國國航的股東權益已經下降至約353億元。

如今，苦苦掙扎的航空業迎來了曙光，剛剛過去的1月份航空業回暖顯著。據中國國航的最新公告，其今年1月份收入客公里同比增長62.2%，其中國內航線增長57.9%，國際航線增長419.8%，地區航線增長57.7%。

伴隨著回暖，中國國航的運力也在加大投入。今年1月，中國國航客運運力投入（按可用座位公里計）同比上升38.4%，環比上升96.1%。

同時，從客座利用率的角度看，也有大幅上升。今年1月，中國國航的客座利用率為69.9%，相較于去年同期上升了約10個百分點。

Wind數據顯示，在2019年之前，我國的民航正班客座率一直在80%至85%之間波動。2022年我國的民航正班客座率保持在65%左右波動，其中去年7月份一度上升到70%，但隨后出現了下滑。

運力投入、旅客周轉和客座率三個主要指標上，中國東航與南方航空的趨勢同中國國航基本一致。其中，南方航空的客座率較高，為72.67%。

相較之下，1月份貨運的表現不如客運搶眼，這或與今年春節較早有關。追溯過往航空業貨運數據，可發現春節所在的月份，航空貨運往往出現較大概率的波動。

今年1月，中國國航的貨郵周轉量同比下降68%，南方航空和中國東航的貨運業務也有不同程度地下降。

票價上漲，出境游回暖

目前，航空業除了運量增長這一利好之外，還存在著機票價格上漲及出境游回暖的預期。

首先是機票價格的上漲。浙商證券在其研究報告中轉引的航旅管家數據顯示，截至農歷兔年正月初七，國內出行經濟艙平均票價約為743.1元，較2022年同期上漲26.4%。

據國家統計局數據，隨著疫情防控政策優化調整，出行和文娛消費需求大幅增加，今年1月飛機票價格上漲20.3%；與出行娛樂相關的交通工具租賃費、電影及演出票、旅游價格也分別上漲約13.0%、10.7%和9.3%。

其次是出境游的回暖。浙商證券在其研究報告中表示：“新航季國際航班量有望大恢復，客流有望持續恢復，繼續看好航空大周期。”

值得注意的是，雖然航空業面臨多重利好，但也同時面臨成本壓力。2022年原油價格的大幅上升是航空業虧損的重要原因之一。去年上半年，ICE布油的價格一度上漲至139.13美元/桶。雖然在去年下半年油價有所回調，但整體上仍然是高位運行。

EIA（美國能源信息署）在2月7日發布的短期預測報告中表示，2023年上半年布倫特原油現貨價格均值為85美元/桶。EIA稱，中國對原油需求的增長是今年全球原油市場的兩大不確定因素之一，因而修訂了本月的預測。修改預測的主要原因是中國從疫情當中恢復，預計原油的需求因此增長。

中信期貨在今年2月的一份研究報告中也表達了類似的看法。中信期貨稱：重點變量關注中國需求恢復節奏。在防疫措施調整和穩增長政策推動下，目前對中國經濟和油品需求恢復具有較強預期。若利多預期落空則會對油價形成額外壓力。