據證券時報，有業內人士認為，此次醫藥領域反腐，影響最大的有三類產品：

1.幾百上千萬的大型醫療設備；

2.平價量大的藥品、器械；

3.進價便宜，售價貴，利益空間大的品種。

浙江省江山市紀委監委第一紀檢監察室干部程方圓舉例稱，醫藥公司長期給予合作醫院的某些人回扣，就會抬高藥品價格，最終將負擔轉嫁給患者。

據澎湃新聞，醫改專家魏子檸表示，從短期來看，最近有些醫藥企業贊助的會議、一些協會和學會舉辦的活動都叫停了，醫藥反腐已經產生較大的威懾作用。從長期來講，可以規范醫藥企業營銷行為，把更多精力用在產品研發創新、內涵建設和質量提升上；可以規范醫院運營管理，提高醫療服務能力和水平；可以規范醫生診療行為，把時間精力用在病人身上，讓診療行為合規合法，提高病人獲得感。對協會和學會來說，根據協會學會職責和宗旨要求開展工作，為會員提供更多高質量的服務，避免跟企業利益捆綁在一起，有損社團形象。

國內醫藥領域頭部企業資深戰略專家周君也表示，醫藥反腐處在國家提倡的反腐倡廉大背景之下。醫藥行業以前存在很多的帶金銷售以及阻礙國家醫療產業發展的情況，所以這次衛健委等部門要聯合開展針對以往存在的這些貪污受賄以及違規違法操作。

“開展至今，從我所在的醫藥行業來看，把合規合法提到了前所未有的高度，使得藥企和醫療器械企業在銷售費用、市場推廣、學術活動等費用的控制上更加嚴格，將這些費用擠出去后，會降低藥品價格?！敝芫f。

周君表示，首先肯定是凈化整個醫療市場，推動醫藥費用下降。其次，利好醫保基金，使得醫?；鸾Y余更多。然后，對于百姓來說，用藥和治療成本會大大下降。對于企業來說，驅使他們以藥效和醫療價值服務為導向。

▲資料圖。圖片來源/新華社

北京市京師律師事務所合伙人盧鼎亮律師在接受證券日報采訪時表示，此次醫藥領域反腐將壓力傳導至行業上下游，尤其是藥企、醫療機構等重點環節將加快步入合規經營軌道。

中國健康管理協會數字健康合規專委會副主任丁繼華博士表示：“推動醫藥領域合規生態形成，有利于防止劣藥驅逐良藥，讓老百姓用上放心藥，體驗到更安心的醫療服務?！?/span>

還有一位公募人士表示，醫藥反腐可能會對那些銷售費用較高、產品同質化嚴重、缺乏創新力的藥企造成較大沖擊。這些藥企可能過度依賴于商業賄賂和利益輸送來維持市場份額和銷售增長，一旦被查處或曝光，可能會面臨法律風險、經營困境和市場淘汰。事實上，醫藥上市公司也希望能夠通過良性競爭在市場中體現自身實力。

正如有上市公司在投資者互動平臺所表達的，堅信在新形勢下，堅守專業制藥邏輯，堅守以臨床療效為根本，潛心研發具有優良臨床療效產品的醫藥企業，終將獲得應有的行業和市場地位，也將得到社會尊重、政策鼓勵和市場青睞。

多家藥企主動撤回IPO申請

有企業3年研發費不到1年銷售費用零頭

近日，上海榮盛生物藥業股份有限公司（下稱“榮盛生物”）主動撤回了科創板IPO申請，其主要從事水痘減毒活疫苗體外診斷試劑的研發、生產及銷售，2022年6月27日獲科創板受理，2022年12月26日通過上市委會議。過會以來，榮盛生物一直未提交注冊，期間因補充財務資料暫停審核一次，今年6月6日恢復審核，不承想兩個月后卻主動終止了IPO。

對于終止原因，榮盛生物并未披露。21世紀經濟報道記者也曾多次致電榮盛生物對外公布的聯絡電話，均無人接聽。但在其IPO期間，公司銷售費用高企、業績可持續性存疑等引發監管層反復問詢和市場人士的質疑。

招股書顯示，2019年至2022年上半年，榮盛生物的銷售費用分別為0.43億元、0.55億元、0.85億元和0.40億元，占收入的比重分別為34.61%、32.62%、32.28%和33.81%；同期公司的疫苗推廣服務費分別為0.19億元、0.43億元、0.74億元和0.35億元，占銷售費用的比例分別為43.99%、78.93%、87.05%和87.34%。

“在過去相當長一段時間內，醫藥行業有很多打著科研經費、學術會議等名義的’帶金銷售’亂象，而這筆費用常常會被歸入到藥企銷售費用結構中，導致醫藥行業銷售費用高企的異象迭起，進而衍生出藥價虛高、醫療腐敗以及過度醫療等一系列問題?！比A南一名資深的醫療第三方服務機構人士受訪指出。

榮盛生物的現象并非個例。今年以來，截至8月9日，滬深交易所合計12家醫藥公司終止IPO，包括滬市主板2家，科創板4家，創業板6家。

除了榮盛生物之外，滬市主板IPO企業漢王藥業，創業板申報企業力捷迅、致善生物等醫藥公司也先后撤單。而這些企業在被問詢的過程中，都重點提及了銷售費用的問題。

中藥公司漢王藥業于去年5月登陸滬市主板獲受理，今年3月全面注冊制實施后獲平移受理。2020年—2022年，漢王藥業銷售費用分別為2.75億元、2.91億元和2.97億元，占當期營業收入的比例分別為38.82%、39.88%和39.44%，公司的銷售費用主要為市場開發費、職工薪酬、差旅費等。其中，市場開發費金額分別為2.28億元、2.42億元和2.45億元，占銷售費用比例分別為83.02%、82.98%和82.79%，市場開發費顯著超過公司凈利潤（同期，公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.79億元、1.81億元、2.60億元）。

與高企的銷售費用形成對比的是，2020年至2020年，漢王藥業的研發費用分別為414.92萬元，1106.81萬元、921.73萬元，同期研發費用率分別為0.59%、1.51%和1.23%，三年來漢王藥業研發費用累計總和僅為2443.46萬元，不足一年銷售費用的零頭。

從事化學藥制劑及中成藥研發的力捷迅，其銷售費用占營收的比例更是超過了四成，報告期內，銷售費用分別為1.74億元、1.99億元、2.14億元，占營收比重分別為47.60%、46.11%、44.93%，據悉，公司銷售費用主要包括推廣服務費、職工薪酬等。其中，推廣服務費占據了公司銷售費用的大頭，報告期內，力捷迅的推廣服務費金額分別為1.62億元、1.82億元、1.95億元，占銷售費用比例分別為93.27%、91.22%、91.09%。

在深交所的兩輪問詢中，均涉及力捷迅推廣服務費及推廣服務商，尤其在首輪問詢中更是拋出十個相關問題，如要求公司說明“報告期各期不同類型會議服務對應的金額、場次、單場會議平均參會人數，分析不同類型會議服務的單場會議平均參會人數、平均服務價格與同行業可比公司或其他醫藥制造業（擬）上市企業是否存在明顯差異及原因”等。

據力捷迅回復，2020年至2022年，公司推廣服務費中會議服務費用金額分別為6518.36萬元、7388.69萬元、7966.04萬元，會議服務場次分別為1722場、1958場、2111場。以一年 365 天計算，2022 年力捷迅平均每天召開科室會議5.78場，單場參會人數為11-15人，場均價格為3.77萬元/場。

編輯|段煉 蓋源源

校對|何小桃

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